$中国海外发展(00688)$ 静态的来看，大致估一下值。目前中海一年拿地1000亿，假设卖2000亿。正常利润率5-10%。一年利润100-200亿，中间值150亿。这是在假设全卖掉的基础上的。打个7折，算105亿。所以正常年景10倍PE，住开值1000亿左右。现在这种悲观情况下，住开在中性估值上要再打6-7折。住开值600-700亿。
商业地产看用多少利润来算了。但是目前经济不景气，给个10倍PE就不错了。所以现价也不算低估。