明天是非常重要的日子，盘前$联合健康(UNH)$ 财报，除了影响公司本身，这次财报还会影响后面整个sector的走势，目前最悬而未决的就是eps guidance会是多少
简单的分析了下，参考$康西哥(CNC)$ 本次财报给出了1.75 fwd eps，跟之前的7.5有75％以上的跌幅，从cnc身上可以看到几个有意思的点：
1）70%的业务由aca和medicaid驱动，这也是拖累财报的罪魁祸首
2）30％业务是medicare advantage, 这部分有意思的是er上管理层说q2 performance is better than expected，也就是并没有大家想的那么糟糕
回看unh，24年全年eps是28左右，其中47％是来自Healthcare business，也就是我们熟知的保险业务，剩下的53％来自于optum
25年的初始guidance是30块，后面调整到26块，假设optum 业务 eps不受影响，跟24年保持一致，不增长，那就是28×0.53=14.5块左右吧，假设这部分是稳的，那么最大的悬念就是保险业务了
翻看unh保险业务，主要分为三大块，24年推算的收入分别是：
* Medicare & Retirement: ~$139 Billion
* Community & State (Medicaid): ~$81 Billion
* Employer & Individual: ~$74 Billion
可以发现跟cnc最大的差别是 medicaid仅占了27.5%, aca部分则不详，这部分主要在employer and individual部分里面，但我假设毛估估 aca plus medicaid = 40％，也就是说剩余的60％是medicare advantage 以及commercial insurance
从cnc财报我们得知medicare影响没有想象中那么差，所以主要还是medicaid and aca，按照cnc 70％业务影响75％的eps，那么我假设unh Healthcare 业务影响50％ eps
还是拿24年的28块eps去对比，28×0.47×0.5=6.5块左右
那么eps基本上就是14.5+6.5=21块，也就是跟目前consensus基本一致
所以结论：21块eps 对应pe 13左右，看过去5年这个pe算是低位，如果长期投资我觉得很安全，至于短期，比如明天财报后会不会暴跌不好说，但继续往下探那就是绝佳的加仓机会