回复@中年电竞选手: 我先尝试理解你说的游戏业务短期下滑逻辑，看看对不对。你的核心concem大概是两个，一是待上线新游减少，宝箱没得开了，而伊瑟不及某些人的预期，觉得伊瑟就是个一波流的垃圾，间接验证心动新产品研发不可持续的逻辑。二是麦芬、铃兰、伊瑟的都是一波流，高基数下老游戏下滑的太多，短期对业绩的冲击会异化收入结构。
先说已上线游戏表现：今年H2，伊瑟海外的上线时间是六月，按照渠道结算和游戏收入递延的逻辑，这波收入要记入H2。今年H1的报告里也明确注明了收入增长的来源，游戏收入的同比增加39.0%主要依赖Ragnarok M ：Classic、心动小镇和火炬之光的收入增加 。这里没有伊瑟。H1的核心贡献来自ROC，上半年只开了 港澳台东南亚，欧美和日韩没有开。H2港澳台的成绩并不差，随便找家第三方数据验证一下收入曲线就行，而ROM在H2的数据比H1要强。小镇的收入峰值在7、8月，下半年的收入也会比上半年好。火炬每个赛季都比上个赛季好。麦芬和铃兰的下降基本上被这三个产品增幅对冲掉了，那么伊瑟其实只需要对冲调来自香肠等老游戏的下滑就好，从现有数据看，并不难。至于为什么说小镇、ROC和火炬的收入能够对冲麦芬高基数下滑，可能也是核心分歧点，我给的理由是这三款游戏的主要充值渠道是官网和taptap，IOS充值占比非常低，如果只从iOS三方数据看，会严重低估这三款产品的收入量级。
再说待上线产品减少：心动过去几年的产品发行策略基本上是每年至少1-2款新游戏+1-2款次新游戏的海外发行。22年上线了T3\火炬的国际服，23年上了铃兰的国服、港澳台服和T3、火炬的国服。24年同时上了麦芬和小镇的国服，开了铃兰的国际服。25年目前是开了麦芬的国际服、伊瑟的国服、国际服、ROC一半的国际服。心动26年都有什么，目前已知的是小镇的国际服，不确定的是ROC的日韩地区，RO2的部分国家地区，以及可以忽略不计的蔚来星球。而明年H1，小镇国际海外上线，这就解决了新游发行的问题。H2则要看RO2的进度，从ROM\ROC在心动产品线里的历史贡献看，RO2我还是愿意保持乐观预期。另外目前已知心动除RO2以外，还有两款产品在研，至于这俩产品是烟雾弹还是暂时不愿意披露产品题材，仁者见仁智者见智。
最后说一下游戏业务稳定性：过去三年火炬和小镇两款自研赛季制产品的成功，和ROC的玩法探索成功，基本上保证了三条持续贡献利润的产品，这大幅减轻了新发行产品的压力。管理层才有底气去聚焦精品游戏。从现有心动产品矩阵上看，小镇、火炬、RO系列是三家主要工作室的现金流保证，打波力/乌拉拉/麦芬等挂机赛道产品和在铃兰、伊瑟这类抽卡产品的持续迭代，也可以维持相对稳定的收入预期。从产品矩阵上看，产品研发管线演进路径很清晰，我对心动游戏业务的中期发展保持乐观预期。//@中年电竞选手:回复@王禹James:那我更加觉得，这票里的散户很盲目啊。能不能回答下我核心的 concern： 游戏业务 H2 和 26H1 会不会 环比同比下降？理由是什么？ 所有人都在攻击我动机，水平， 没人在这个问题上有点客观的论点和数据？