城建设计---一支被长期低估的地铁设计龙头

$城建设计(01599)$一支被长期低估的地铁设计龙头

1、 城建设计目前主要财务指标。

目前市值18亿，账上现金18.55亿，2022-2024年平均营收98.16亿，2025年中期净利润2.32亿，每股净资产6.34港元，PE3.74，PB0.23，资产负债率66%，股息率8%。

2、 当前股价仍然远低于公司发行的职工股价格。

2018年，公司发行职工股7600万，发行价3.43元/股，扣除2018到2024年间累计分红0.93元，职工股成本价2.5元，职工股的成本价仍远大于当前股价1.48港元。

3、 潜在利润大于当前市值。

截止2025年6月31日，城建设计在手合同金额约232.76亿元，最坏情况即使在没有新增合同的情况下，仍然可以够公司干两年多，按照正常年份净利润率8.0%计算，潜在净利润约18.6亿，大于当前市值18亿，也就是按照当前股价，持有2年多就可以收回投资本金。

4、 同行业比较，当前估值极其低估。

同行业可比企业中，业务最接近城建设计的企业就是A股的上市公司，股票代码003013的地铁设计。主要财务指标：地铁设计2024年净利润4.92亿（城建设计5.17亿），2025年中期利润2.21亿（城建设计2.32亿），地铁设计目前市值64亿（城建设计市值18亿），城建设计在净利润与地铁设计接近的情况下，市场给城建设计的市值却只有地铁设计的四份之一多点。

另外，A股上市公司中，同属设计行业的公司，PE估值普遍在15-20倍（城建设计3.74倍），PB估值普遍在2-3倍（城建设计0.23倍），市场给城建设计这么低的估值，城建设计这是要破产了吗？