本周周四周五连续两天，北交行情一扫往日阴霾，异军突起。周末，围绕市值打新政策的讨论真假难辨。奇怪的是，这次的监管声音竟然出奇安静。根据以往经验判断，这次北交的春天可能真的已经来了。
北交丰光精密:围绕技术突破构筑壁垒、下游高景气赛道打开空间、产能扩张支撑增长，同时叠加国产替代与政策红利。
1. 技术硬实力筑牢竞争根基 ：公司技术积淀深厚，拥有87项减速机相关专利，其O305型号微型谐波减速器是国内唯一可制造的同类产品，填补人形机器人灵巧手关节技术空白，部分核心参数对标甚至超越日本哈默纳科。同时它还是国产光刻机真空泵核心零部件的唯一量产供应商，产品通过ASML认证，相关技术国内暂无竞品可替代，高壁垒技术为其带来超50%的毛利率，显著优于部分同行。
2. 多高景气赛道打开增长空间 ：机器人领域，谐波减速器三季度已批量交付，且进入机器人关节、整机等细分供应体系，同时向特斯拉送样，若成功进入供应链将斩获大额需求，此外还与拓斯达等国内头部厂商达成合作；半导体领域，为埃地沃兹等行业龙头供货真空泵精密零部件，受益于国产化提速，该业务稳步增长；汽车领域也斩获北美、欧洲客户新订单，多赛道均呈现向好态势。
3. 产能扩张匹配市场需求 ：投资2.5亿元的30万套谐波减速器扩产项目落地，上合工厂已全面投产，将公司产能从之前的小批量提升至30万套/年，成为国内产能第二大的谐波减速器厂商。此产能释放节奏与当前人形机器人、工业机器人的需求增长高度契合，为后续业绩增长提供核心支撑。
4. 国产替代与政策红利双重加持：谐波减速器领域国际巨头核心专利陆续到期，技术壁垒松动，丰光精密凭借性价比优势有望快速抢占市场份额。同时国家出台《人形机器人创新发展指导意见》，多地还有专项补贴政策，加上集成电路产业基金等对半导体产业链的扶持，为公司发展营造了良好的政策环境。
5. 优质客户资源保障业务稳定 ：公司积累了众多国际顶尖客户，涵盖机器人、半导体、汽车等领域，包括安川电机、埃地沃兹、THK集团、台积电等，且与部分客户达成长期合作，订单粘性强。同时通过美国子公司拓展海外市场，优化客户结构的同时对冲了单一市场波动风险。$丰光精密(BJ920510)$