无人驾驶+AI赋能，新型工业化下的成长新引擎
一、公司概况：AI驱动的综合技术服务商
汉鑫科技（股票代码：837092）作为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕人工智能领域二十余年，构建“智慧城市为基石，智能制造与智能驾驶为支柱”的“一基两翼”战略布局。公司拥有四大省级创新平台，通过CMMI3级认证，是华为AI算法全国八大正式供应商之一，同时与上海交通大学、北京邮电大学等高校深度合作，技术实力与生态资源优势突出。业务覆盖千余家政企客户，2024年智能驾驶业务营收占比达11.23%，成为核心增长极。
二、核心业务：无人驾驶技术引领场景突破
（一）智能驾驶：车路云一体化技术落地深化
公司自2018年布局智能网联领域，构建覆盖“云-边-端”的全栈无人驾驶产品矩阵，核心技术聚焦三大方向：一是多传感器融合方案，采用“激光雷达+视觉+毫米波雷达”冗余设计，误判率较行业平均低60%；二是自主研发云控管理系统，提供亚米级精准数据与毫秒级决策支持，降低复杂场景部署门槛；三是车路协同技术，实现“人、车、路、网、云”全域协同 。
场景应用持续拓展：在特种商用车领域，推出无人清扫车、矿卡及牵引车方案，攻克拖挂稳定性、厘米级定位等技术难题；与博安生物合作打造智能物流转运系统，实现仓库与产线间无人化运输，入选“工赋百景”项目；承建烟台首条智能网联示范路，完成自动驾驶小巴、精准公交等场景落地验证，隧道巡检机器人市占率超35% 。2025年进一步探索自主召泊车场景，推动技术从“单点示范”向“规模化复制”跨越。
（二）智能制造与智慧城市：协同赋能产业升级
智能制造板块以“汉工云”平台为核心，融入无人驾驶物流调度技术，为工业场景提供“AI+数字工厂+无人转运”一体化解决方案，2025年一季度相关业务收入同比显著增长。智慧城市领域具备华为鲲鹏与昇腾适配能力，依托车路云一体化数据融合技术，为政务、交通等领域提供算力基础设施与智能管理服务，稳居山东省行业第一梯队。
三、财务与行业：增长潜力与发展机遇
财务方面，2025年一季度营收3460.05万元，同比增长29.02%，归母净利润亏损同比收窄25.80%，经营状况持续改善。行业层面，政策红利持续释放，《车路云一体化应用试点工作通知》等政策推动行业加速发展，预计2025年国内车路云一体化产业产值增量将达7295亿元，2030年有望突破2.5万亿元，市场空间广阔。
公司核心优势显著：技术上构建全链条自主研发能力，场景落地经验丰富；生态上深度绑定华为等头部企业，拓展全国市场；业务上三大板块协同发展，无人驾驶技术成为重要增长引擎。
四、风险提示与投资展望
风险方面，需关注应收账款规模较大、区域依赖度较高及行业竞争加剧等问题。投资展望上，公司无人驾驶业务契合行业发展趋势，技术落地与场景拓展持续推进，叠加新型工业化与智慧交通建设浪潮，长期成长潜力可期。短期重点关注智能驾驶订单落地节奏与亏损收窄进度，中长期有望凭借技术壁垒与生态优势，实现营收与利润双突破。$汉鑫科技(BJ920092)$