HJT电池正迎来技术迭代与产能扩张双重爆发，2025年全球HJT产能突破150GW，公司作为HJT产业链隐形标的，核心逻辑集中于三点：
其一，卡位关键环节。公司主营HJT电池PECVD设备用铝合金真空腔体，属核心设备核心部件，需满足真空密封、热稳定性等严苛要求，技术壁垒显著，且已进入迈为股份等头部设备商供应链 。
其二，需求弹性可期。2026年HJT行业扩产规划超30GW，美国市场产能落地加速，设备招标进入密集期 。公司产品已通过小批量验证，随着客户认证推进，有望充分受益HJT设备放量，当前业务占比不足5%，增长空间广阔。
其三，技术协同赋能。HJT向钙钛矿叠层技术迭代，对腔体精度要求进一步提升，公司持续优化工艺适配技术升级，同时受益于供应链本地化趋势，替代进口潜力显著。
短期看设备招标节奏，长期看技术迭代与客户放量，作为HJT赛道稀缺零部件标的，公司具备小市值高弹性属性。$明志科技(SH688355)$