$康明斯(CMI)$ 的业务拆分与估值水平。
基于当前市场一致预期数据（数据截止至 2026 年 1 月）：
当前股价： 约 575.68 美元。当前市值： 约 791.3 亿美元。
2026 年预期 EPS： 卖方共识预期在 26.04 - 27.63 美元 之间（对应 2025 年预期的 $23.12 增长约 12.6%）。
估值倍数（Forward P/E）： * 根据 2026 年预期 EPS 计算，当前股价对应的 2026 年预测市盈率为 21 - 22 倍 左右。
其中：
电力业务 (Power Systems) 预期增速 10% - 15%
传统业务 (Engine & Components) 预期增速 3% - 6%
考虑到传统业务的低迷与 AIDC 业务的爆发，预计到 2026 年：
电力系统分部（AIDC 核心载体）： 预计将贡献公司 35% - 40% 的总 EBITDA。
纯 AIDC 业务（仅限数据中心发电机组）： 随着数据中心订单规模翻倍增长，其对集团整体利润的直接贡献占比有望达到 20% - 25%。