$中国银河(SH601881)$银河会整合中银证券和光大证券吗？$中银证券(SH601696)$ $光大证券(SH601788)$
胡说八道几句。因为见识有限，可能说的不对，欢迎指点，但是不喜勿喷，有错也别骂。
三大amc划转中央汇金以后，大家都在说证券公司金银配，我当时就在雪球里回复过，从高层来讲，应该是大券商先合并旗下小券商更合理，后续再看情况继续整合。但是因为我既要又要，为便宜买了银河，拿了半年多先挣后亏，不断补仓到现在都亏了10个点了，算上之前盈利高点，相当于亏了18个个，后悔莫及。
之后我就想过银河重组申万宏源，光大合并长城国瑞，这样的好处是中央汇金旗下有了两家顶级券商（不是最顶级，最顶级绝对是中信证券），同时光大作为一家综合性央企，拥有一家券商是符合其定位的。
但是再一想，光大还存在一个比较大的问题，这些年它做的一般，或者说这家综合金融巨头“没钱”。当然这个没钱只是相对于其本身体量来讲的。光大集团做的不是很出色大家都知道，并且光大集团母公司层面也并不富裕—它甚至没钱给核心子公司光大银行定增，持有光大银行的股权比例越来越低，同时因为光大银行的业绩承压，它很可能需要后续给光大银行输血（定增）。这就对它有较大的资金压力。另一方面，它还有一个收购光大控股持有光大银行和光大证券的任务。
大家谈汇金旗下证券时，从来不带中银证券，但是我认为中央汇金作为四大行的控股股东，中银证券其实也能归于汇金旗下。amc要回归本业，该出手的牌照就出手（这也是我当时回复别人汇金系会大券商收购小券商的原因之一），那么不允许银行直接做证券业务的中国银行通过全资子公司控制一家证券公司这种行为就完全合理吗？何况这家小证券公司对于中国银行的体量也无关痛痒。
由银河重组光大证券和中银证券
一是解决了光大控股与光大证券的内部持股问题。光大控股可以采取不卖相关股权、由存续公司回购注销和由银河控股甚至汇金公司完成向光大控股收购其持有光大证券股权三种方式。
二是减少券商竞争。
三是让中国银行聚焦主业（自我感觉在瞎编）。
四是做大做强汇金旗下三大券商（申万宏源收购长城国瑞）。很多人觉得汇金旗下以后只会有一家券商，因为一参一控的规定。但是汇金这玩意把它当个公司看合适吗？看其定位也是主权基金大于公司啊。其他的不说，作为四大行的控股股东，四大行是不是同业竞争？另一方面，有不少人小看了汇金的实力。25年就老看股友说中央汇金能拉起来股市吗？当时我就说过，汇金把负债率拉到50%就能增加6万亿现金，有不少人觉得汇金的净资产根本不值这个钱。因为银行市净率低。现在再看还这样觉得？这是在压指数，要是继续拉指数的话银行还能继续涨。当然我们不能只算牛市这种特殊情况。就算平时，大家都知道如果想要获得控股权都需要溢价收购的，假如汇金真的能卖出四大行的控股权，欧美的大财团能不想要？（而且印钱就能掌控中国的金融，特朗普恐怕是第一个买的的）。只说实际价值，只要和汇丰银行一样别管什么不良资产覆盖率、往大发展这些东西，直接把分红提到60%，市净率超过1就不是问题吧？
去年汇金一下多了五家央企子公司（证金尚未划转完成），带来了三家券商，未来说不定会有更多相关资产的划转。另一方面，中信集团也从未说过中信证券会合并中信建投，中信建投也未必不可能和汇金系券商重组。作为最正宗国家队的中央汇金，未必满足只拥有一家顶级券商。