工业母机-创世纪

📈 创世纪投资分析：工业母机龙头迎来业绩与政策双击
🔍 【核心财务：盈利加速改善】
· 业绩高增：2025年前三季度营收 38.26亿元（同比+16.80%），归母净利润 3.48亿元（同比+72.56%），扣非净利润同比激增 106.81%，主营业务盈利能力大幅提升。
· 盈利质量提升：销售毛利率达 25.33%，同比提升16.76个百分点；净利率为 9.31%，费用管控效果显著。
· 机构预期乐观：近12个月内，多家机构给出 7次“买入”、6次“增持” 评级。
:rocket: 【业务亮点：高端化+多赛道布局】
1. 核心业务地位稳固
· 公司是 国内技术宽度最广、产品种类最全 的数控机床企业之一，产品线覆盖五轴联动加工中心、钻铣加工中心等多个系列。
· 拳头产品 钻铣加工中心 2022年入选工信部 制造业单项冠军产品，在3C领域稳居国产第一梯队，服务立讯精密、比亚迪等头部客户。
2. 紧扣下游复苏与新兴赛道
· 消费电子复苏：3C钻攻机直接受益于行业创新周期，上半年该业务收入同比增长 34.07%。
· 新能源与机器人：为新能源汽车提供三电系统加工解决方案；已向 宇树科技 供货，切入人形机器人赛道。
· 前瞻布局：在 算力液冷（针对冷板、CDU组件加工）、低空经济 等领域构建解决方案，打造新增长点。
3. 政策东风强劲
· “十五五”规划明确将 工业母机 作为关键核心技术攻关重点，公司作为国产高端机床龙头，直接受益于国产替代浪潮。
⚠️ 【风险提示：关注财务健康度】
· 应收账款高企：应收账款占利润比例极高，回款压力影响利润质量。
· 偿债能力偏弱：货币资金对流动负债的覆盖率较低，短期偿债能力偏弱。
· 存货增长较快：存货同比增幅显著高于营收增速，需关注库存管理与减值风险。

💡 【投资建议】
短期看政策催化与业绩兑现，长期看高端突破与赛道拓展。
公司正处于 行业复苏、国产替代、新领域拓展 的三重利好中。虽然存在财务稳健性方面的挑战，但作为工业母机领域龙头，其技术实力和市场地位显著。
建议关注：季度订单变化、高端五轴机床放量进展以及应收账款改善情况。
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（数据来源：公司公告、券商研报；分析仅供参考，投资需谨慎）