利和兴：深度绑定华为新凯来，四大高景气赛道驱动成长加速
利和兴，华为生态圈的“隐形基建王”，近期又因与新凯来的合作备受资本市场关注，公司深度绑定两大科技巨头，能否在芯片自主可控与国产算力爆发的大浪潮下成为下一个“易中天”？
几大核心增量一一拆解：
一、深度绑定华为：从智能终端到多领域，稳坐核心供应商席位
自2013年成为华为合格供应商以来，利和兴已形成“十年+”的稳定合作关系，作为Mate系列手机测试设备的核心供应商，在其智能设备供应链中的份额占比超10%，深度受益消费电子行业复苏及华为销量回暖。
合作领域持续拓宽，从早期的移动智能终端，延伸至5G基站、新能源汽车、数字能源等华为战略赛道。
作为华为液冷超充的核心代工商，独家供应测试机柜、充电模块，并参与整机组装。华为今年量产的全自动充电机器人，利和兴正是背后的“造枪者”。
全球AI基建火热，用电需求激增，全球储能市场供不应求，利和兴切入华为光储产业链，为光伏逆变器、储能系统提供精密结构件，搭上新能源基建快车。
二、牵手新凯来：切入半导体精密零部件，打开百亿级增量空间
在半导体国产替代加速的背景下，利和兴通过与半导体设备巨头新凯来的合作，成功切入高毛利的精密零部件赛道，成为其核心供应商。
新凯来当前在手订单已超百亿，客户覆盖深圳鹏芯微、中芯国际等头部晶圆厂，处于业务爆发期。从行业规律看，半导体设备毛利率约50%，其中精密零部件占设备价值量的30%，对应新凯来订单的零部件需求规模近15亿。
若利和兴能拿下新凯来一半的零部件份额，预计将新增7-8亿收入，直接拉动业绩增长。同时，公司计划募资数亿用于该领域的研发与产线建设，未来还可能通过产业链收购进一步强化供应能力，成长潜力显著。
三、卡位液冷赛道：匹配华为昇腾服务器，抢占算力时代红利
随着AI算力需求爆发，服务器功耗激增，液冷成为AI服务器的标配，利和兴本就是是华为液冷超充枪的供应商，目前已完成液冷服务器自动维修测试技术研发，并成功打入华为昇腾服务器供应链。
从二级市场来看，国产算力链的爆发要晚于海外算力链，随着阿里、腾讯、字节不断加大其在AI领域的资本开支，国产AI算力将复刻海外算力（CPO、PCB等）的炒作脉络。
华为昇腾服务器作为国产AI算力的核心载体，2025年三季度开始加速放量。利和兴为其提供的液冷服务器老化测试平台，直接解决了高功率服务器的散热测试难题，是昇腾服务器稳定运行的关键支撑。
2026年全球液冷市场规模将达到1000亿元，约为2025年的4倍，技术渗透加速，算力基建持续加码，利和兴的液冷解决方案有望持续受益于华为订单增长，这块儿业务市场空间相当大。（可对标市场对淳中科技的预期）
四、布局人形机器人：依托技术迁移，抢占下一个万亿赛道
公司长期积累的精密机械设计、自动控制、机器视觉技术，可直接迁移至人形机器人领域——例如，其研发的高精度传动部件检测设备，能满足机器人关节电机的精度测试需求；
利和兴目前已参与华为极目机器人关节驱动系统研发。 同时通过合作伙伴间接切入特斯拉机器人供应链，提供运动控制模块。
总结：
“华为核心供应商+半导体零件国产化+液冷卡位+人形机器人”，多逻辑共振，成长价值值得期待。
