伊泰B中报业绩超预期，支撑全年展望超预期

$伊泰B股(SH900948)$

伊泰B在煤炭价格大幅下挫的上半年交出了一份完美的中报业绩，大幅超出了我原预期。

主营收入增长-16.71%，净利润增长-24.37%，每股收益达0.84元，和整个煤炭板块中最强的中煤能源上半年净利润-21.28%，中国神华-12.03%（有发电业务），陕西煤业-31.18%，兖矿能源-38.53%相比，属于非常之优秀。

主要有以下二点：

一是上半年主营业务成本同比大幅下降-11.53%，其中Q1下降8.23%，Q2更是下降13.95%，而去年上半年同期主营成本是涨1.63%！

销售费用和管理费用也有小幅下降，财务费用下降达7873万，三项累计降：1.467亿！

二是存货下降2.7亿，估计是自产煤多销点，以增加部分利润。

美中不足的有：

煤制油公司从去年上半年同期盈利1608万到今年上半年亏损8822万，油价下跌拖累。

酸刺沟矿业公司从去年上半年盈利16.8亿到今年上半年盈利8亿，大幅下降8.8亿！公司持有52%股权，原因未明。

其它：

伊泰煤化工上半年净利润5.335亿略增0.24亿，还算不错。

广联煤化工开始释放净利润5.32亿，去年上半年为1.86亿，明后年有戏，有利于未来B转A的整合。

展望全年业绩：

随着目前煤价上扬，预计全年业绩有望达到1.60元/股左右。

st新潮的事件正在解决之中，预计合并半年净利润增厚不到5亿左右，每股0.15元/股。

合并1.75元/股！

假设分红1.50元/股，那么股息率达10%！

在B股躲牛市，无奈，但拿10%，比银行可怜的1%多点好不少！

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