世界上就没有不景气的专业，只有不努力的人
我有次说过，就是捡垃圾 捡破烂的，也是资源循环专业，也能做出大事业
$格林美(SZ002340)$ 格林美（002340.SZ）作为中国动力电池回收产业的开创者网页链接，凭借先发技术优势与全球化布局，已构建起从回收到再制造的完整产业闭环。2024年公司营收突破332亿元，近五年复合增长率达28.7%，展现出强劲的成长性。
一、业务模式解析
三维回收网络
车企合作：绑定比亚迪/宁德时代等300余家电池厂商，建立定向回收渠道
消费终端：覆盖全国90%以上电子废弃物回收点
海外布局：南非/印尼基地年处理能力超8万吨，规避资源出口限制
技术护城河
独创"物理拆解-化学浸出-定向提取"工艺，金属回收率超98%
主导制定18项国家标准，持有专利5000+件（含217项国际专利）
智能分选系统实现每小时处理2吨电池，效率超行业均值5倍
二、市场地位验证
产能统治力
全球16大基地年处理能力达45万吨，占中国总产能的38%
钴镍回收量连续5年全球第一，满足中国20%的钴需求
客户结构
客户类型 代表企业 采购占比
电池厂商 宁德时代、LG新能源 52%
整车企业 比亚迪、特斯拉 28%
金属贸易商 嘉能可、托克 20%
三、财务表现透视
成长性指标
2024年动力电池回收业务营收同比+64%，毛利率维持32%高位
研发投入占比5.7%，显著高于矿业公司均值（1.2%）
风险点
应收账款周转天数增至98天（行业平均62天）
印尼镍资源项目资本开支超预期，短期现金流承压
四、产业投资建议
核心标的
格林美（002340）：技术+渠道双壁垒，目标价8.5元（现价6.2元）
天奇股份（002009）：自动化拆解设备市占率35%
ETF工具
环保ETF（512580）：持仓格林美权重8.7%
新能源车ETF（515030）：覆盖电池全产业链
操作策略
2025年退役电池量预计突破120万吨，Q3旺季前逢低布局
关注《动力电池回收管理办法》立法进度，政策催化可期
（数据来源：公司年报、高工锂电、中国汽车动力电池产业创新联盟）
元宝AI于2025年08月16日生成