$ST晨鸣(SZ000488)$ 目前整个国家造纸行业处在大周期底部，自疫情以来，造纸业扩建扩产企业上马激增，导致这两年库存高，相当多的小造纸企业面临破产，加上电子化办公的快速普及，文化纸的需要进一步萎缩，造成进一步的冲击。包装纸和生活用纸也是供大于求，内卷严重。具体来看，对比近几年下单的生活用纸，价格环比下降了30%。包装纸受电商冲击，25年需求也下降了不少，但各造纸行业均在早年扩大产能，竞争白热化。原材料供给方面，这两年相对而言，林浆一体化只有太阳和晨鸣供应基地稳定，晨鸣受停产停工拖累，从一定程度上帮助了太阳。太阳除国内有基地外，在老挝的基地价格比较低，有利用进一步提升龙头地位。未来国家进一步加紧限塑禁令，以竹代塑，以纸代塑是明牌。造纸业会从底部回暖。
晨鸣拥有国内最大的林浆一体化基地和产能，如果能把握好机会，在加速产能出清的造纸业还是有一定的机会。
摘帽是大概率的，至于股价能否暴涨，得看造纸业大环境能否回暖。这肯定需要一个漫长的等待，短期靠摘帽暴涨翻倍的炒作可能不太现实，投资需谨慎，更需要耐心。