持续强化

正文：

大家好啊，目前布油维持在95美元附近，地缘局势呈现缓和之势，有利于市场，有利于生物医药。

昨晚药明生物发布了年报。

业绩层面基本上是预期之内，比较亮眼的是未完成订单数据，结束了2024年的下滑态势，重新回归高增长态势，来到237亿美元。

此外，毛利率同比提升5个百分点；2025年PPQ 28个，2026年已排期PPQ 34个；也都反映出公司的经营质量在持续好转。

但是，今天的市场表现却差强人意，主要原因是，其对2026年的业绩预期展望，营收增长仅为13-17%。

确实，单从数值上来看，这个数据有些低于预期了，但是药明系之所定这么低，是因为考虑到宏观地缘以及人民币升值等不确定性，给出的一个最低范围的增长水平。

换句话说，就是药明生物今年还是有很大概率好于这个营收预期的。

从我个人的角度来说，我也是继续看好药明生物的后续表现，我其实对一两年的业绩表现并不是非常在意，主要还是看长期逻辑。

另外，复星医药昨晚也发布了年报。

复星医药四季度业绩来到近期的一个新高水平，并且同比增速来到20%+，成长性正在回归。

公司创新产品实现30%增长，符合预期，占制药业务收入 33.16%、占比同比提升 6.77 个百分点。

基于业绩的良好的表现，今天复星成为了创新药的领头羊。

还是我们之前说的，随着业绩的不断释出，生物医药的性价比会持续显现，资金关注是迟早的事。

目前我们大仓位依旧是在生物医药里面，此外开始逐步介入科技互联网相关领域，当下市场的调整是一个非常好的布局时机。

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见！

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以下为市场评估表：