科达制造年报分析 - 锂和非洲出海

1. 业绩

Q4利润不达预期，财务大洗澡，全年现金流18亿
拆解影响营业利润的因子

结合前文应收账款本期期末余额较上年期末余额增长42.19%，主要是本期锂电材料业务销售规模增长所致
其中应收账款坏账损失高达 -8,473.24 万元。说明公司面对国内极其内卷的新能源负极材料及部分陶机客户，直接把收不回来的烂账在今年一次性计提核销了。

包含了存货跌价损失（-2,452.30万元）和商誉减值（-1,440.70万元）。，因为“欧洲经济疲软及通胀推高成本”，直接把意大利子公司（F.D.S Ettmar）的商誉给减值了。

存货不知道是什么商品

本期所得税费用高达 52,509.88 万元，同比2024年暴增 406.44%！

除了递延所得税，当期缴纳的真金白银的税也增加了，因为碰到了**“免税期悬崖”**。

科达在非洲的第一批主力工厂（肯尼亚、加纳一期）大多建于 2016-2018 年。非洲政府通常会给予外资长