$联芸科技(SH688449)$ 【天风】联芸科技(688449.SH)高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片带动第二增长曲线

（一供21页，有兴趣的朋友可以去看看。）

摘要：

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及 AIoT 信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024 年，公司实现营业收入11.74 亿元（YOY+13.55%），归母净利润 1.18 亿元（YoY+126%），毛利率提升至47.47%。2025 年上半年延续高增长态势，公司营收达 6.1 亿元（YoY+15.68%），归母净利润 0.56 亿元（YoY+36.38%），主要得益于 PCIe Gen4 等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品（如 PCIe 5.0 主控芯片）放量，盈利能力有望进一步释放。

主控芯片核心产品出货量全球领先。在 SSD 主控领域，公司已实现从 SATA