OCS 调研：26年出货量与客户结构展望
注意：文中多次提及的2D collimator array，翻译过来就是准直器阵列，也就是炬光科技经常说的N*N大透镜阵列。本篇访谈里面着重提及了这个组件的难度和价值量，文中提到的价值量，才配得上老刘说的“价值量很大”啊。此处应有掌声
***以下是正文***
Bryce: 展望明年(2026年) OCS 相关的出货量大概会是多少台?
专家：根据市场端的预测，明年大约会有12000到15000台300端口的OCS 设备。
Bryce: 展望这12000到15000台的份额分布情况如何?主要由哪些公司负责生产?
专家：目前大部分由谷歌自研，外协的比例较少，大约占10%到15%。这里10~15%主要是市场上参 与整机方案的主要玩家包括公司和Lumentum 等。
Bryce: 展望明年(2026年)公司和Lumentum 两家大概会有多少台的出货量?其他CSP 厂商的情 况如何?
专家：除了谷歌，其他CSP 厂商也有需求。根据近期官方消息和财报，其他CSP 厂商也会有一些订 单，整体外部市场可能有两三千台，再加上谷歌，公司和Lumentum 明年预计总共出货量在四五千 台左右。
Bryce: 这四五千台的份额，公司两家是平分吗?还是有明显的占比差异?
专家：目前来看，公司的份额会更大一些。官方信息显示，公司将在明年前三个季度批量出货， Lumentum 则预计在明年第四季度批量出货，因此公司的市场份额会更高。
Bryce: 如何看待OCS 在2027年、2028年的市场趋势和规模，包括增速?
专家：未来市场主要取决于明年下半年各家CSP 厂商的认证情况。如果认证进展顺利，2027年需求 有可能翻倍甚至更多。目前来看，比如2026年预计出货量在15000台左右，后续可能增长到三万甚 至四万台，具体还要看明年下半年的市场表现。
Bryce: 展望现在300端口OCS交换机的价值量和毛利率大致是什么水平?
专家：300端口的OCS如果采用MEMS方案，样品售价约为15万美金，毛利率较高。未来随着出货量 增加，成本会下降，售价可能在8到10万美金之间，毛利率仍较高。
Bryce: 展望这个价格是公司还是行业的?
专家：其实这个价格是业内的普遍水平，并不只针对公司。无论向哪家公司采购，价格基本都在这 个范围。例如光纤准直器阵列 (Fiber collimator array),384端口的器件一个可能要五六千美金， 两件就一万美金，这个价格基本不会有太大差异。未来可能有降价空间，但目前无论是液晶还是MEMS 方案，价格都差不多。
Bryce: 谷歌内部自研和找CLS 代工的成本也是这样吗?
专家：是的，无论是谷歌自研还是找CLS 代工，成本都差不多，因此整体成本并不低。目前384端口 的难点主要在2D collimator array,业内能做的公司还不多。对于国内A股上市公司来说，谁能突破 这个技术瓶颈并满足客户可靠性要求，就有机会进入供应链。一旦窗口关闭，后续再进入会非常困 难。
Bryce: 展望哪些大陆公司有机会?
专家：目前市场上腾景、炬光、天孚、光库等公司都在做相关产品，但他们在谷歌端的机会较小，在Lumentum 端机会更大。Lumentum 正在市场上寻找能做该产品的供应商，而公司则选择自研。
大陆公司唯一有机会通过该产品进入谷歌供应链的是通过Lumentum, 其他途径进入谷歌自研或公 司体系的可能性很小。Lumentum 可能会向大陆厂家采购相关器件，比如Fiber collimator array. 至于MEMS array,Lumentum会自研，整机装配方面，Lumentum 一开始不会找大陆公司做，因为 其下属云晖公司具备很强的耦合能力，通常会由云晖或泰国工厂完成。做这类产品对耦合能力要求 很高，云晖在业内表现突出。
Bryce: 换言之，大陆公司进入整机环节的机会不大?
专家：对，目前进入整机环节的可能性较小。
Bryce: 刚提到MEMS方案的成本和价格，展望其他方案的情况呢?
专家：还有液晶方案。液晶方案会用到2D collimator array、偏振分光 (BD)、 晶体光楔和液晶。然 后外面是壳体。液晶方案同样支持384端口，但结构为两排192端口叠加， MEMS 则是一排384端口。 所以液晶方案难度相对较低，因为不需要一次性完成384端口，量产周期和技术瓶颈也较少。每排成 本约2万多美金，两排合计五六万美金，和MEMS方案差不多。
而2D collimator array每排192通道，四个器件，按单个3500美金计算约14000美金。
偏振分光器件每个约2600美金，四个约1万美金。
晶体光楔每个约900美金，合计约3000美金。
液晶器件每个约八九千到一万美金，未来随着量产成本会大幅下降。
目前成本假设接近6万美金，那么售价15美金还是有钱挣，未来量产后成本也会降，售价在10万到12 万美金之间，毛利空间依然可观。由于目前多为样品阶段，价格估算尚不完全准确。
Bryce: 展望公司当前方案的主要供应商有哪些?
专家：目前谷歌MEMS 方案的主要供应商包括公司、Molex、TI和一家瑞士Silex公司。大陆上市公司 在MEMS 方案中暂未有显著参与。公司这边主要是腾景参与，其他的零部件基本为自制。
Bryce: 市场上有提到光库科技等公司参与相关业务，展望这些信息的真实性如何判断?
专家：建议以公司财报为准，财报数据最具权威性。如果相关公司有实际业务，财报中会有所披露。市场传言较多，但只有财报数据最具参考价值。个人看到，目前谷歌和公司的MEMS 方案均无外 部供应商。A 股上市公司进入该领域的机会较小，唯一可能进入的是通过Lumentum 去进入。
Bryce: 赛微电子呢?
专家：MEMS 芯片最初由瑞士的一家公司Silex生产，赛微电子曾尝试收购并将技术转移到国内，但 因瑞士方面不同意技术转让，赛微电子最终仅持有部分股份并未实现技术转移。
匿名投资者：如何评估德科立在OCS业务方向的布局?
专家：德科立主要做波导方案，与iPronics 合作，提供SOA。波导方案的核心在于提升端口数，从32、48到64、128,若能突破，将有较大市场空间。德科立在相干光领域有较强技术积累，这是其 优势，但其实最终的核心，还是iPronics把波导方案，从32到48到64到128这些解决完之后，也许是 有一个大的突破在市场上。
Bryce: 展望Lumentum 出货的OCS, 其客户结构大致如何?谷歌占比是多少?
专家：目前Lumentum 的主要客户是谷歌和微软，具体比例未对外披露。当前出货量不大，预计 Lumentum 在2026年下半年才会有几百台的出货。
Bryce: 刚提到目前各家方案在成本和价格上差异不大，未来到2028年或2030年，决定公司和 Lumentum 份额变化的核心因素是什么?
专家：未来份额变化的核心因素仍然是成本。成本始终是最关键的考量。在实际应用中，例如谷歌 在训练过程中并不关心切换时间，而更关注寿命。未来MEMS 和液晶方案的市场份额变化主要取决于 成本和寿命。目前谷歌自研方案占据主导地位，预计液晶方案未来可能占市场约30%,MEMS 约70%。最终市场份额分配类似于光模块市场，谷歌会根据供应链均衡分配份额，避免某一家独大，未来可能是谷歌30~40%,Lumentum 和公司可能各自30%,最终这个东西可以把它当成是光模块差 不多，Lumentum 现在和公司都在给谷歌供光模块。这两家一个是硅光，一个是EML, 最后发现两 家价格也差不多。
Bryce: 展望OCS 目前产能几千台没有太大问题，假设明年或后年增长到两三倍，是否会出现产能或 人力资源瓶颈?
专家：从0到1的扩产过程最为困难，1到100则相对容易。目前每月几十台到几百台的扩产阶段是关 键，如果能顺利扩产，未来产能不会有太大问题，因为生产已基本实现自动化，对人力依赖较小。
Bryce: 上游元器件呢?
专家：上游元器件目前通过多家供应商分散生产，产能问题可以通过增加生产线来解决。公司已设 立专门事业部负责OCS业务，并由高管团队专门管理供应链，相关问题已被充分考虑。目前来看， 产能不是主要瓶颈，关键在于从无到有的小批量试产阶段。如果50、100、200、400台的出货能够 顺利实现，后续扩展到更大规模就会容易许多。
Bryce: 展望刚才提到公司在供应链管理方面主要关注哪些环节?
专家：主要是钒酸钇，钒酸钇找腾景买回来，公司自己供百分之几十，然后买回来之后，内部会有 一个先进光学事业部会去做器件，器件现在扩产，或者比如说扩了两条线，如果不够，在市场上再 找一些小的厂，再扩两条线放在那里备用。而那么collimator array是器件事业部在做，他现在市场 上再找一个小厂，也是公司的供应商，公司投钱，小厂做扩产备用，等着客户上量，这样由一供变 成两个或者三个供应商，压力就小很多。
匿名投资者：展望业内对2030年0CS 市场有何预期?在100万台交换机中， OCS 能否达到30万台?
专家：业内普遍预计到2030年0CS 在交换机中的占比约为20~30%。如果OCS 能够大规模应用，将在 spine层和核心层实现全面替换。
匿名投资者：2030年30万台OCS中，不同方案的比例如何?
专家：预计液晶方案约占30%,MEMS 约占60%。未来波导方案也可能进入市场，但端口数可能有 限，例如128端口，仍会有一定应用。
匿名投资者：在这30万台OCS中，不同客户的占比如何?
专家：所有CSP厂商都对OCS非常感兴趣，目前各家CSP都在积极测试相关方案。各公司都有专门的 市场部门进行五年规划，与主要CSP客户保持沟通，说明OCS是未来的重要发展方向。