辽港股份的股票回购情况
辽港股份A股
的专属熊市周期
2015年6月股价10.54元，
下跌到2024年9月股价1.2元。
专属牛市，从1.2元启动牛市周期
第一波，
股价1.2，到1.85元，
洗盘
到2025年4月7日，股价1.38元。
辽港股份（601880.SH/02880.HK）自2024年9月以来持续推进股份回购计划，其回购进展及市场影响可综合如下：
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一、回购计划概况
1. 首次回购（2024年9月启动）
- 方案内容：2024年9月6日公告第二次回购计划，拟以4.2亿至8.4亿元自有资金回购A股并注销，用于减少注册资本，回购价格为不超过1.76元/股。
- 实施进展：
- 截至2025年3月底：累计回购2.67亿股，占总股本1.1173%，支付金额4.45亿元（均价1.67元/股）。
- 截至2025年5月底：回购增至3.08亿股，占总股本1.2882%，支付总金额5.06亿元（最高价1.76元/股，最低价1.45元/股）。
2. 追加回购计划（2025年6月公告）
- 新方案内容：2025年6月23日公告拟再回购1亿至1.2亿元，价格上限1.99元/股，回购股份用于注销。
- 目标规模：叠加前期计划，总回购金额或达9.4亿至13.4亿元。
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二、回购背景与目的
1. 市值管理需求
- 公司股价长期低迷（2025年6月25日A股报1.5元/H股0.72港元），2024年归母净利润同比下滑45.09%，通过回购注销提升每股收益及净资产收益率。
- 响应2024年新“国九条”政策导向，强化股东回报，稳定投资者信心。
2. 控股股东增持配合
- 控股股东大连港集团于2025年1月增持1080.54万股，金额1.85亿元，进一步传递信心。
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三、市场影响与资金动向
1. 股价表现
- A股：2025年以来累计下跌13.87%，但回购期间（2024年11月-2025年5月）股价跌幅收窄至约8%，回购对短期股价形成一定支撑。
- H股：估值更低（PB约0.5倍），但流动性较弱，回购对股价提振有限。
2. 资金使用分析
- 现金流压力：2025年一季度归母净利润仅2.04亿元，连续两季度同比下滑超45%，大规模回购或依赖债务融资，需关注偿债能力。
- 资本结构优化：注销回购股份可提升每股价值，但总股本减少或影响未来再融资能力。
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四、机构与股东动向
1. 机构持仓
- 南方中证500ETF为第七大流通股东，持股9637.67万股（较上期减少1079.56万股），反映部分机构逢高减持。
- 融资余额2.33亿元（占流通市值0.83%），处于近一年低位，市场分歧仍存。
2. 行业对比
- 港口行业平均PB为1.2倍，辽港股份A股市净率仅0.6倍，估值修复空间较大，但需依赖业绩改善及政策催化。
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五、风险提示
1. 业绩承压：2025年一季度营收同比降12.51%，净利润腰斩，若经济复苏不及预期，回购或加剧财务压力。
2. 回购执行风险：新回购计划需在2025年9月23日前完成，若股价回升超1.99元/股，可能无法全额实施。
3. 市场流动性：H股日均成交额不足200万港元，大额回购对股价拉动效应有限。
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总结
辽港股份通过连续回购展现了对长期价值的信心，短期或提振市场情绪，但需关注业绩改善及资金可持续性。投资者可跟踪以下指标：
- 回购进度：是否按计划完成两次回购目标；
- 业绩拐点：港口吞吐量及费率变化对盈利的影响；
- 政策催化：辽宁自贸区深化、RCEP贸易增长等潜在利好。
当前估值具备安全边际，但需警惕基本面修复不及预期的风险。