价值回归

“价值回归”是金融市场中的核心概念，指资产价格长期围绕其内在价值波动，最终回归合理估值的过程。

结合当前宏观环境与企业案例，其实现路径及投资策略可拆解如下：
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### 📉 **一、价值回归的驱动逻辑**
#### **1. 基本面修复型回归**
**案例：金隅集团（水泥+地产）**
- **错峰生产+基建发力** → 水泥供需改善 → 吨毛利提升（40元/吨）→ 盈利预期修正 → PB从0.4X修复至0.6X。
- **核心城市土储价值重估** → 地产毛利率回升至6.5% → 减值冲回释放利润 → 现金流改善支撑估值。
#### **2. 政策催化型回归**
**案例：东江环保（危废资源化）**
- “双碳”政策加码（2030年固废利用目标45亿吨）→ 资源化技术溢价显现（如纳米铜粉专利）→ 毛利率突破行业均值 → 估值从PB 0.6X向1.0X修复。
- 国资赋能（广晟控股）→ 164亿授信+并购