马上进入牛市的主升浪
现在的散户状态和当时寒月霖枫的状态非常相似。
都想卖房卖车，卖老婆来加仓，
马上进入牛市的主升浪
回顾历史的经验教训。先打个预防针
肯定有
历史会重演，不是简单重复
以下是事件的完整脉络：
一、早期盈利埋下隐患
2019年6月，寒月霖枫以153元/股买入长春高新，投入约100万元本金。当时长春高新作为“东北药茅”，生长激素业务垄断性强，股价正处于爆发前夕 。
- 第一次获利：
2020年2月，股价涨至242元时卖出，赚取约80万元利润，相当于其10年工资收入 。
- 踏空后的懊悔：2020年5月，长春高新涨至300元，寒月因过早卖出深感懊恼，在318元重新全仓买入 。
- 第二次获利：
2021年农历新年，股价涨至480元，他再次卖出，获利约60万元，并购买了一辆20万元的车 。
二、杠杆加身与悲剧开端
2021年5月，长春高新股价创历史新高522.2元，媒体热炒“大妈5万变500万”的故事。寒月被贪婪冲昏头脑，做出致命决策：
- 满仓加杠杆：
他将全部280万元本金加上融资，合计648万元在450元附近满仓买入长春高新 。此时他已陷入“错失暴富机会”的焦虑，完全忽视了股价高位风险。
- 风险叠加：
除券商融资外，他还通过信用卡套现追加资金，杠杆比例远超合理范围 。
三、暴跌与爆仓过程
2021年5月后，长春高新因集采政策冲击（生长激素价格暴跌70%）、竞争加剧、研发投入过高（全年研发费用26.9亿元）等因素，股价开启暴跌模式 ：
- 三个月腰斩：
股价从522元一路跌至265元，跌幅超49%。寒月的648万元本金在7月26-27日两天内亏损120万元，单日最大亏损达60万元 。
- 强制平仓：
2021年8月26日，股价跌破265元，寒月因无法追加保证金被券商强制平仓。最终不仅100万元本金亏光，还倒欠银行贷款30万元，每月6000元工资根本无法覆盖债务 。
- 结局与反思：
爆仓后，他在雪球发帖称“一切都结束了”，并表示“这辈子再也不炒股”。2023年，他销户并偿还了部分贷款，但投资失败对其生活造成了深远影响 。
四、事件背后的警示
1. 杠杆的毁灭性：
寒月在股价高位使用杠杆，将风险放大数倍。当长春高新因集采政策（如广东联盟集采导致水针剂价格暴跌70%）和竞争压力（安科生物等对手抢食市场）股价腰斩时，杠杆直接吞噬了所有本金 。
2. 情绪化决策的代价：
他因“踏空恐惧”在318元追高，又因“错失感”在450元满仓杠杆，完全违背了“低买高卖”的理性原则 。
3. 集中持仓的风险：
长春高新占其总资产的100%，缺乏分散配置。当个股遭遇政策黑天鹅（如2021年8月“增高针滥用”舆论风波）时，没有任何缓冲空间。
4. 风险认知的缺失：
寒月在盈利时将运气归功于实力，忽视了长春高新高估值（2021年市盈率超80倍）和高负债（研发投入占营收20%）的隐患 。
五、事件的后续影响
寒月霖枫的故事成为雪球经典案例，被反复引用为“杠杆炒股”和“集中持仓”的反面教材。
他的经历印证了巴菲特的警示：
“退潮时才知道谁在裸泳”
——牛市中被掩盖的风险，在熊市会被成倍放大。
截至2025年，长春高新股价已从2021年高点暴跌80%，市值蒸发超1700亿元，12.5万股东人均亏损136万元 ，进一步凸显了盲目追高的代价。
这一事件提醒投资者：
任何时候都要敬畏市场，避免用短期暴富心态取代长期价值判断，更要远离杠杆和过度集中持仓。