来见证宗哥投资独家研报的实力。
看看历史，
在宗哥投资独家研报后，海普瑞港股应声上涨3倍。
2.39港元上涨到7.26港元，。时间一年半
在宗哥投资独家研报后
东风集团股份，应声从股价1.84港元暴涨到10.1港元。时间仅仅一年多。
严重低估的桂林三金。
2015年，桂林三金的利润才3.765亿。
2024年，桂林三金利润5.215亿
而且是中国知名品牌，
我经常买桂林三金的产品，值得信赖。
大部分城市，大部分药店都有桂林三金的产品
便宜又好用，良心商家。
2015年最高估值，最高股价32.31元。
未来可期
未来大概率可以突破32.31元
2025年8月29日桂林三金收盘价
目前股价15.11元。
还有百分百的利润，涨幅。
让桂林三金，
来见证宗哥投资独家研报的实力。
宗哥投资是搞价值投资，
中国特色价值投资。
要多看看基本面
多分析行业。
多看看公司业务，
桂林三金的投资逻辑可从以下多维度展开，结合行业趋势与公司核心竞争力，其长期价值具备较强支撑：
一、政策红利与行业机遇
1. 中医药振兴战略持续加码
国家《中医药标准化行动计划（2024-2026年）》明确支持慢性病、老年病领域的中药创新，桂林三金的核心产品三金片（泌尿系统感染）、西瓜霜（咽喉疾病）均属中医优势病种用药，符合政策导向。2025年中药市场规模预计突破万亿，公司47个独家品种有望优先纳入医保目录，进一步打开市场空间 。
2. 老龄化需求刚性增长
中国65岁以上人口占比超16%，泌尿系统感染、咽喉疾病等慢性病发病率攀升。三金片在泌尿系统感染中成药中市占率超30%，西瓜霜系列在咽喉用药市场占比约20%，直接受益于老龄化带来的需求扩容。公司已将三金片纳入多省基药目录，基层市场目标年增长15%，精准对接老年群体用药需求 。
二、品牌壁垒与产品护城河
1. 国民级品牌与独家品种优势
“三金”商标为中国驰名商标，西瓜霜、三金片等产品拥有47个独家批文，其中三金片为国家医保甲类品种，复购率高，形成强消费者粘性 。西瓜霜系列在口腔溃疡中成药市场市占率达46.78%，连续8年稳居第一，品牌溢价显著。
2. 产品矩阵升级与渠道优化
公司推出草本牙膏、护肝片等年轻化产品线，线上销售占比提升至25%，京东、阿里健康等平台合作深化。二线品种如眩晕宁系列、拉莫三嗪片增速超10%，2024年眩晕宁系列销售额同比增长52%，成为新的增长点 。
三、研发突破与第二曲线布局
1. 生物药管线进入收获期
孙公司宝船生物的BC005（PD-L1/CTLA-4双抗）进入临床Ⅱ期，对标全球83亿欧元靶点药物，若2026年上市预计年收入达10亿元；BC007抗体注射液启动国际多中心试验，潜在适应症覆盖肿瘤免疫治疗。白帆生物CDMO业务产能利用率达75%，受益于国内Biotech研发外包需求增长，2024年收入增速超30% 。
2. 中药现代化与技术迭代
公司投入1400万元创新资金推进三金片、西瓜霜二次开发，完成物质基础研究和生产工艺升级，申请6项发明专利，显著提升产品质量和疗效。2024年研发费用同比增长9.64%，占营收7.9%，支撑长期技术壁垒 。
四、财务稳健与估值修复潜力
1. 盈利质量与现金流优势
2024年营收21.94亿元（+1.03%），归母净利润5.22亿元（+23.79%），毛利率维持70%以上，净利率24.4%显著高于行业均值。经营性现金流净额2.34亿元，货币资金储备12亿元，资产负债率仅28%，抗风险能力突出 。
2. 低估值与高分红吸引力
当前市盈率16.77倍（TTM），低于中药Ⅱ行业均值（23.68倍），市净率3.03倍处于历史10%分位以下。近三年累计派现12.63亿元，股息率稳定在3.5%-4%，2024年拟10派2.5元，分红率超30% 。
五、国际化与市场拓展空间
1. 海外市场渗透加速
西瓜霜、三金片通过FDA OTC认证，在印尼、美国等市场终端布局深化，2024年海外收入占比提升至8%，目标2025年增长20%。印尼市场销售额连续增长，产品从华人圈向本地人群渗透 。
2. 品牌营销创新破圈
与北京卫视《品质剧场》合作打造“大剧明星说”健康科普环节，联合腾讯体育篮球赛事进行场景化营销，精准触达中青年群体，2024年品牌曝光量超千亿次，线上渠道增速超行业平均水平。
风险提示
1. 集采与价格压力
若西瓜霜系列纳入省际集采，可能导致毛利率下滑3-5个百分点；八角茴香等中药材价格2024年上涨20%，成本端承压需持续关注 。
2. 研发不确定性
生物药研发平均周期8-10年，BC005若临床失败将造成估值冲击，需跟踪Ⅱ期数据披露及商业化进展 。
综上，桂林三金在政策支持、品牌壁垒、研发突破、财务稳健等方面优势显著，短期业绩波动不改长期增长逻辑。随着生物药管线逐步兑现、国际化战略深化及估值修复，其有望成为中药行业价值重估的典型标的。
