电力板块有超级强庄在里面运作
回到广西了
前面发布上海电力。
上海电力应声上涨3倍
电力板块有超级强庄在里面运作
可以看看广西能源。（差不多是广西电力）
过了一两年后，看看会不会又应声上涨3倍?
2015年最高估值，最高股价13.47元，
现在不到4元。
广西国企。
$广西能源(SH600310)$ $上海电力(SH600021)$ $长江电力(SH600900)$
广西能源（600310.SH）的投资逻辑可从政策驱动、战略转型、资产注入预期、区域市场优势及财务改善等多维度展开，其核心价值在于清洁能源转型的先发优势与区域能源整合的战略地位。以下为具体分析：
一、政策红利明确，清洁能源转型加速
广西作为中国西部重要省份，肩负“双碳”目标与能源安全保障双重使命。根据《广西能源发展“十四五”规划》，2025年非化石能源发电量比重需达54%，而截至2025年8月，这一比例已提前突破至65.3%，清洁能源已成为能源基本盘。政策驱动下，广西能源的转型路径清晰：
1. 海上风电成增长极：广西规划建设2350万千瓦海上风电，其中公司已建成防城港海上风电示范项目（70万千瓦），2025年上半年贡献利润0.42亿元。未来公司计划投资180万千瓦海上风电项目（总投资245亿元），并可能通过竞配获取更多指标，成为北部湾千万千瓦海上风电基地的核心参与者。
2. 核电项目蓄势待发：防城港红沙核电三期（2×120.8万千瓦）于2025年5月启动建设，预计2031年投产，届时核电基地总装机将突破690万千瓦 。尽管短期内难以注入上市公司，但集团承诺未来将优质核电资产逐步整合，核电的高毛利特性（35%-40%）将显著提升盈利能力。
3. 储能与电网支撑：广西已核准8座抽水蓄能电站，建成新型储能320万千瓦，并推动“风光储一体化”项目，提升新能源消纳能力 。公司通过电网业务（年均供电量40亿千瓦时）与储能布局，构建稳定收益与调峰能力。
二、战略聚焦主业，业务结构优化
广西能源通过剥离非主业资产（如油品业务），电力主业收入占比超98%，形成水电压舱石、新能源扩张、火电保障的多能互补体系：
1. 水电与供电业务稳定盈利：公司控股水电装机85.86万千瓦，2024年发电量同比增长27%，扣非净利润达2.28亿元；供电业务净利润4.15亿元，是核心利润来源 。
2. 新能源业务快速起量：除已并网的70万千瓦海上风电外，公司新增印山光伏（5.57万千瓦），2025年上半年新能源发电量同比增加6.45亿千瓦时。海上风电项目因电价较高（0.4207元/千瓦时）且无补贴，盈利能力优于陆上风电 。
3. 火电资产置换增强韧性：2025年9月，公司以国海证券股份置换国能北海30%股权（2×100万千瓦超超临界机组），权益装机增加60万千瓦，火电业务从亏损转为稳定收益，并受益于广西165元/千瓦/年的容量电价补偿 。
三、资产注入预期强烈，价值重估空间显著
控股股东广投集团承诺将旗下未上市能源资产注入广西能源，潜在注入规模超760万千瓦权益装机，包括核电、水电、火电及新能源项目：
1. 已验证的资产整合能力：2020年注入桥巩水电站、2023年注入海上风电指标、2025年置换火电资产，显示集团持续通过资本运作优化上市公司资产结构 。
2. 未上市资产储备丰富：集团拥有核电96.2万千瓦、水电138.5万千瓦、火电526万千瓦（含在建）及风电59万千瓦，若全部注入，公司装机规模将翻倍，盈利能力与抗风险能力大幅提升 。
3. 估值修复潜力：当前股价对应2025年PE约22倍，显著低于电力行业平均35倍估值。资产注入后，业务多元化与清洁能源占比提升将推动估值向行业中枢靠拢。
四、区域市场优势突出，出口潜力释放
广西作为中国唯一与东盟陆海相连的省份，在“一带一路”与RCEP框架下，电力出口与区域合作空间广阔：
1. 对越电力出口稳定增长：广西通过东兴-芒街等线路向越南出口电力，2025年日均出口约400万度，电价0.47元/千瓦时（高于国内火电基准价0.4207元），形成差异化收益。
2. 东盟电力互联机遇：广西计划与老挝、泰国等共建“西部陆海新通道氢走廊”，并依托平陆运河建设，拓展海上风电制氢与跨境电力交易，未来出口规模有望进一步扩大 。
五、财务改善与业绩拐点明确
广西能源通过剥离低效资产、优化负债结构，财务健康度显著提升：
1. 盈利能力触底反弹：2025年上半年虽整体亏损，但二季度单季盈利1.38亿元，显示业绩拐点已至；国信证券预测全年净利润2.71亿元（同比+330%），2026年达5.9亿元（同比+118%）。
2. 现金流与负债优化：供电业务稳定现金流支撑资本开支，2025年资产负债率降至65%以下，较此前油品业务时期大幅改善 。
3. 税收与补贴红利：公司享受西部大开发15%所得税优惠，2025年预计获得新能源补贴超8000万元，进一步增厚利润。
六、风险提示
1. 海上风电建设进度：项目可能受天气、技术等因素影响，若并网延迟将拖累业绩预期。
2. 电价波动风险：电力市场化交易占比提升（2025年集中式新能源全量入市），若市场竞争加剧或煤价波动，可能压缩利润空间 。
3. 地缘政治与汇率风险：东盟电力出口依赖跨境电网稳定性，汇率波动可能影响结算收益。
结论：战略拐点已至，长期价值凸显
广西能源正处于战略转型与价值重估的关键节点：短期看，海上风电投产与火电资产置换推动业绩改善；中期看，资产注入与核电项目落地打开增长空间；长期看，区域能源枢纽地位与东盟合作红利释放。结合政策支持、估值优势与行业趋势，公司具备显著的投资价值，建议投资者把握资产整合预期+清洁能源放量的双重机遇，长期持有以分享广西能源低碳转型与区域经济发展的红利。