中国中铁:海外基建潜能巨大

中国中铁:海外基建潜能巨大，尤其是铁路，高铁🚅，就是看中国中铁。

2015年最高估值，最高股价24元，

现在才5元多，顶点的25%不到。

算熊市周期10年

有望从熊市周期，转牛市周期

估值泡沫风险充分释放出来。

处于历史底部。

港股的中国中铁股息率5.18%(股息投资派，也可以关注一下，)

市净率0.23

市盈率才3.78

估值非常低，非常合适中国特色价值投资的长线投资的朋友，

牛市多洗盘

牛市多回调。

短期波动不可预测。

短线炒股不要依靠文章而买卖。

中国特色价值投资，就是专门研究这些央企大蓝筹，国企大蓝筹，中国核心资产，中国优质资产。这些有汪汪🐶队坐庄，未来可期。

中国特色价值投资博大精深，不是普通散户能理解的。

中国中铁的投资逻辑可围绕政策红利、业务基本面、估值与股东回报、潜在价值重估等多个核心维度展开，具体如下：

1. 政策与行业红利的直接受益：

基建是宏观经济逆周期调节的关键，2025年基建投资增速预计维持在5%以上，且公司在高铁、城轨等领域技术与份额领先，能直接承接各地重大交通、水利项目。同时其海外业务契合“一带一路”，2025年前三季度境外新签合同额同比激增35.2%，还能借助海外基建助推人民币国际化，降低汇率风险。

2. 业务基本面筑牢业绩确定性：

一方面订单储备极充足，2025年9月末未完合同额达75440.9亿元，约为2024年营收的10倍，保障未来2 - 3年业绩。另一方面业务结构持续优化，资源利用业务毛利率高达59.45%，5座矿山的铜钴等矿产年贡献净利润超20亿元；新兴业务新签合同额也稳步增长，形成“基建 + 资源”双轮驱动格局。

3. 低估值叠加股东回报提供安全垫：

2025年12月其市盈率仅5.45倍，远低于A股建筑行业10 - 12倍的均值。且公司推进8 - 16亿元A股回购计划，当前股价低于约5.71元的回购均价，回购股份注销后还能增厚股东权益。同时公司分红政策稳定，2025年中期推出每10股派0.82元的分红方案，为长期投资提供持续现金流回报。

4. 潜在价值重估的预期空间 ：

若铜、钴等金属进入持续上涨的超级周期，矿业利润占比将大幅提升，有望改变市场对其的估值模型。此外，若公司选择分拆或单独披露高盈利矿产业务，或基建主业因政策刺激实现盈利能力趋势性改善，都可能成为价值释放的催化剂，推动其估值向合理水平回归。

风险警示:

中国中铁的主要风险集中在财务、业务经营、行业与市场等多个维度，具体如下：
一.

财务风险突出 ：其一负债压力大，2025年一季度末资产负债率已达76.48%，惠誉预计2025 - 2028年其EBITDA净杠杆率将升至11 - 12倍，且2024年底短期债务超1400亿元，短期偿债压力明显。其二现金流紧张，2025年三季报显示经营、投资活动现金流净额分别为 -728.83亿元、-243.07亿元，且应收账款达2957.17亿元，回款难还可能引发坏账风险，只能依赖外部融资维持运营。此外，公司还有718亿永续债，若不行使赎回权会稀释每股收益。
二

业务经营承压：一方面国内新签合同下滑，2024年新建筑合同下降17%，2025年一季度仍同比降10%，房地产市场疲软也让其住房建设业务持续下滑。另一方面海外业务有不确定性，其境外资产占比4.6%，像在刚果金的矿产业务，可能面临当地政策变动风险，且海外项目还可能遭遇汇率波动、地缘政治等额外挑战。同时其转型的新兴业务初期投入大、收益滞后，矿产板块又受大宗商品价格波动影响，业绩不稳定 。
三

行业与市场风险 ：国内传统基建领域新增项目逐渐减少，行业竞争不断加剧，挤压了利润空间，2025年三季报显示公司毛利率仅8.93%，净利率2.48%，盈利能力偏弱。而且基建央企普遍破净，市场对这类重资产、低增长行业预期悲观，中国中铁也存在股价长期低于每股净资产的情况，机构资金撤离，进一步影响其市值稳定与融资能力。
四

政策相关风险 ：公司业务高度依赖基建相关政策，若未来宏观政策调整导致基建投资增速大幅放缓，会直接影响其项目来源。同时铁路建设等业务各环节受政府严格监管，环保、安全等监管标准提高，会增加项目建设成本；另外，政府对其支持力度若出现减弱，也会影响公司的融资优势和经营稳定性。

$中国中铁(SH601390)$ $中国中冶(SH601618)$ $中国建筑(SH601668)$

温馨提示:

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