中国能建：基建央企的绿色转型之路

作为国内能源基建领域的核心央企，中国能建背靠国家新型能源体系建设的战略东风，完成了从传统基建商向全球新能源生态服务商的深度转型。

在万亿订单加持、业务结构持续优化的背景下，公司基本面展现出鲜明的成长韧性，同时也受制于行业特性、财务结构等因素，存在多重潜在风险。

本文将从核心基本面、估值优势、潜在风险三个维度，对中国能建的投资价值进行全面解析。

一、核心基本面：绿色转型成效显著，万亿订单筑牢业绩根基

中国能建的基本面改善，核心源于政策赋能、业务升级、订单放量的三重共振，传统基建业务的稳健性与新能源业务的高成长性形成互补，成为公司业绩增长的双引擎。

1. 业务结构深度优化，新能源成第一增长极

公司彻底摆脱传统基建的单一依赖，2025年前三季度新签合同额突破1.2万亿元，新能源订单占比高达62%，近万亿绿色订单覆盖光伏、风电、储能、氢能、综合智慧能源等全赛道，其中光伏风电占比超60%，储能氢能占15%，综