【持有易中天的资金吗，还睡得着吗？资本市场对AI的资本开支say no！】

今年号称要疯狂增加资本开支的大厂们，股价都跌麻了：

美股：谷歌、微软、META。

港股：上周腾讯的财报大家应该还记忆犹新，完美的业绩，配上加大AI资本开支减少回购的指引，第二天股价暴跌近7%。今天则是快手，公司指引26年加大AI资本开支，预计26年Capex扩大至260亿元（增加110亿），与此同时要增加研发管理费用用于可灵相关的业务发展和员工激励。由于资本开支的增加（折旧增长）和费用的增长，26年公司利润预期相对比较保守，预期26年利润可能会下滑到180亿左右，同比下滑15%。快手，今天股价暴跌！

由此可见，中美市场，资本市场都在坚定对AI的资本开支say no！这和去年的状况截然不同，去年是增加资本开支暴涨，资本市场给予所有增加资本开支的企业以激励，给所有AI有进展的企业以激励。而今年是增加资本开支就暴跌，背后反馈的是资本市场不相信AI能商业化产生可观的ROI，认为资本开支就是拖累企业未来业绩表现的行为。这里一方面是因为AI确实还没有找到能实现高ROI的场景，另一方面是因为激烈的竞争环境，导致市场变化很快，竞争非常激烈，应用快速更迭（比如去年的deep research到今年的openclaw），导致相关公司没法赚钱，投入产出极低。包括前期对所谓halo资产的追捧，背后也是演绎的同样的逻辑。那么问题来了，对所有投入AI的公司say no，这些公司能在股价一直暴跌的背景下坚持持续增加AI资本开支么？对投入AI的公司say no的同时，能一直坚持对硬件公司say yes么？
持有易中天的资金吗，还睡得着吗？（转发亨特）$中际旭创(SZ300308)$ $天孚通信(SZ300394)$ $新易盛(SZ300502)$