$澳博控股(00880)$
澳博控股与银河娱乐数据对比及投资空间测算
重大提示:
个人学习笔记，不构成任何买卖建议；股市有风险，入市需谨慎。
一、2018年财报发布次日核心数据对比
以两家公司2018年全年财报发布次日收盘价为核算基准，核心市值、净利润及倍数关系如下：
1. 银河娱乐：2019年3月29日收盘价35.45港元，市值2330亿港元；2018年净利润135.07亿港元。
2. 澳博控股：2019年3月1日收盘价9.17港元，市值519亿港元；2018年净利润28.50亿港元。
3. 倍数关系：银河娱乐市值为澳博控股的4.48倍，净利润为澳博控股的4.73倍，取均值计4.8倍。
二、2016年1月22日市值及倍数关系
1. 澳博控股：扣除2022年供股新增14.28亿股、扣减同期行权股份52万股后，剩余股本56.79亿股；按当日收盘价2.42元/股计算，总市值137.43亿元。
2. 银河娱乐：当日市值1830亿元，是澳博控股市值的13倍。
三、投资收益及上涨空间测算
结合2018-2019年峰值与当前情况对比，对两家公司投资收益及澳博控股上涨空间分步测算：
1. 银河娱乐：参照2018-2019年最高峰市值，买入后预计仅能获得22% 的上涨收益。
2. 澳博控股：在逻辑成立、预判正确的前提下，分步测算上涨空间（逐步打对折预留安全边际）：
① 基础上涨倍数：13倍（2016年市值倍数）-4.8倍（2018年均值倍数）=8.2倍
② 首次对折（基础安全边际）：8.2倍÷2=4.1倍
③ 二次对折（更高安全边际）：4.1倍÷2=2.05倍
四、结论
基于上述数据测算与安全边际预留，个人计划加大对澳博控股的加仓力度。