博士求真---药明康德篇

本文主要驳斥无脑做空药明观点，尤其是时间刺客的文章

观点一：药企要自己赚钱，不承包出去

”所以我们看到，以现在散户投资者引以为傲的药明康德承接替尔泊肽为例，礼来已经宣布从2027年开始，自建产能优先，外包靠边。
注意，这是礼来高管说的，不是我说的。
所以，所谓的找药明生产成本低是不成立的，药明真正能为药企省下的是产能前期投入。而这仅仅对早期项目和没钱自建的小Biotech有吸引力。但一旦药物成为爆款。药企就会选择自建以谋取更高利润“

中文最早信息来源 2024年12月11日 二手自媒体

国外最早信息来源 Endpoints News 2024年12月5日

背景：礼来全球投资建厂，礼来在GLP-1药物（如减肥药）领域的产能扩张，包括新建30亿美元的工厂。Hernandez强调，随着市场需求增长，自有产能的比例将增加，但外部合作伙伴（如CDMO）仍将作为补充，以确保供应链的灵活性和稳定性。

原话：“Lilly operates on an ‘internal first’ manufacturing philosophy, but will always maintain external partners.”“As the market grows, the ratios will probably change, but we will always have a robust internal footprint.”

也就是说，原有的结构不变，本身药企就会自己生产药品不会完全外包出去，药品和手机电脑不同，这些工业产品运输（航空，陆运，海运）不会导致产品出问题，比如手机爆炸，电脑变卡。但是药品的运输，尤其是多肽类药物，你运输给我看看，送到你家里都是顺丰冷藏的，中国市场或者说亚洲市场的减肥人群买药，美国生产完成后运到中国来？礼来是脑子秀逗了自己升级中国的苏州园区，这个时候你又会讲，哎呀，苏州礼来不就是自己生产药物嘛？请看：

是别人生产好后，运到苏州统一罐装。升级费用是15亿，也就是两亿美金，那建设一个可以生产多肽的基地成本是多少呢？基本上是10亿美金左右，也就是70亿人民币，药明康德的新加坡基地14.3亿美元，公司2025年TIDES（多肽+寡核苷酸）业务总投资超20亿美元（含国内），重点应对全球多肽市场（预计2030年达1603亿美元）的需求短缺。礼来自己2024年投资30亿美元用于扩大威斯康星州 GLP-1 药物生产基地，预计2025年开工。此举将有助于满足对Mounjaro和Zepbound等注射药物日益增长的需求。这部分必然是卖北美市场的，除此之外还有欧洲的。

因此，所谓的药企自己赚钱，砍订单不存在，中国的肥胖市场日益增长的趋势高的吓人，最近10年都不用担心，亚洲这边基本上是药明拿下了，其他国家也有药明的触角，因此第一个观点证伪

未完待续