$*ST新潮(SH600777)$ 业务协同效应的逐步显现
伊泰与新潮能源的业务协同是中期股价上涨的核心驱动力。根据测算，双方的协同效应主要体现在以下几个方面：
物流协同：伊泰集团拥有年运力8519万吨的铁路网络，可以为新潮能源的美国页岩油进口构建"海运+铁路"闭环物流体系。通过烟台港作为入境口岸，实现"美国二叠纪盆地页岩油→烟台港保税仓储→铁路分销至内陆炼厂"的全链路运输，预计年运输成本可降低8-12%，折合3.2-4.1亿元。
技术协同：伊泰的煤化工技术，特别是煤制氢技术，可以应用于页岩油加工，开发高附加值化工品。煤制氢成本可从2.0元/kg降至1.3元/kg，年节约成本3.2亿元；页岩油裂解催化剂的应用可提升产品附加值15-20%，年增利6-8亿元。此外，费托合成技术与页岩油裂解的结合，可以使柴油收率提升12%，中试辛烷值达到91（国VI标准）。
财务协同：通过"煤油气"协同，预计年增利规模可达9.2-12.1亿元。伊泰2024年净利润51.57亿元，收购新潮能源后，预计可以提升公司整体盈利能力20%以上。更重要的是，合并后的资产负债率仅为34%，融资成本可下降0.8个百分点，年省利息1.8亿元。