关于卡罗特系列（二）：市场规模测算及交叉验证
由于公司目前主战场在美国，也是市占率提升最为确定的地区，因此以美国炊具市场为例，一方面测算公司目前可触及的市场规模，另一方面辅助理解市场竞争格局。
后续第三篇主要关注行业竞争格局，第四篇详细阐述公司的竞争优势，将于近期发布。
一、规模测算及验证（以美国为例）
1、三方数据
引用公司聆讯资料集中灼识咨询的数据，其认为美国炊具市场规模大约370亿元人民币（53亿美元），其中线上化率约为15%，即55亿元，该数据作为线索和参考。
2、正向推算
美国人口约3.41亿，约有1.3亿个家庭，美国人习惯于炊具功能细分，如Omelet Pan、Skillet、Dutch Oven、Saucepan等，特氟龙涂层能够使用数年，而陶瓷涂层锅寿命大致在1年左右，考虑到尺寸、功能、是否有锅盖等差异，单个锅的价格大多介于10-20美元之间。
作出以下假设：1）每个家庭使用5口不同类型的锅；2）每两年进行一次更换；3）单价为15美金。
预计市场规模=1.3*5/2*15*7.18=350亿元人民币
3、提单数据验证
根据腾道数据，针对美国进口提单，筛选出报关产品描述包含“COOKWARE”“FRYING PAN”“ALUMINUM POT”“COOKPOT”等词汇的提单，该方法存在一定误差，例如部分企业使用“KITCHENWARE”等名称申报，但考虑到可能存在其他品类商品合并申报“COOKWARE”，所以一定程度上有所抵消。按照进口归集后，该名单头部进口商确乎与炊具销售直接相关，因此认为这个数据大致上可以还原或接近实际情况。
据此统计，美国2024年合计进口约3600万公斤炊具产品，根据材质、尺寸、是否可拆卸等不同特征，一个锅的重量区间大致为0.8-1.5KG。另外仍需考虑到美国本土仍有Lodge等品牌铸铁锅产能。
作出以下假设：1）每口锅重1.2KG；2）单价为15美元；3）美国本土产能占比为5%。
预计市场规模=可得3600/1.2*15*7.18/0.95=340亿元人民币
4、中国海关数据验证
根据海关总署数据，“76151090”编码下2024年出口美国金额约为81亿元，该编码下主要为铝制炊具，尽管铝是大多数不粘锅的基材，但可能还有不锈钢或铸铁材质并非申报该编码。另外还需考虑中国来源占美国进口比例，根据纽约时报编制的对外依存度数据，Pots and Pans一项大概为82%，这与提单数据也基本相符。
作出以下假设：1）美国炊具80%来源于中国；2）产品加价倍率通常为2.5倍；3）铝制炊具占比为80%。
市场规模=81/0.8/*2.5/0.8=316亿元人民币
5、电商及报表数据验证
亚马逊渠道，根据卖家精灵数据，炊具类目下Cookware Sets实际销售量约为340万套/年，折算人民币约19-20亿元，其余单锅产品合计销售约1200万个/年，折算人民币约25亿元，因此总计约45亿元，2024年Carote在美国亚马逊销售大概7.6亿元，市占率约为17%。
沃尔玛渠道，Carote在2024年实现线上收入约3亿元，线下收入约0.8亿元（品牌供应商口径）。根据销量排序，Carote线上市占率大致为20%，而线下根据货架数和SKU总价值量占比推测市占率约为2%。根据以上大致推测沃尔玛线上规模约15亿元，线下零售规模约60亿元（考虑到渠道约20%-30%的毛利率 品牌供应商层面规模约为45亿元），即合计市场规模约75亿元人民币。
沃尔玛在在美国杂货零售市场份额约为21%，按照此比例推算市场规模约为约357亿元人民币。
二、结论
1）TAM评估是关键的一步，美国炊具市场格局极度分散，基于Carote展现出的显著竞争优势（将在系列四中进行阐述）以及覆盖所有类型、材质、功能、外观的炊具的供应链能力，达到15%-20%的市占率，即美国地区炊具品类收入实现40-60亿元收入只是时间问题。
2）尽管以上计算都采用了多重假设，但通过多个维度的反复勾勒，最终达成模糊的正确，即美国炊具终端市场规模约为350亿元人民币，线上化率15%-20%，考虑到线下渠道收益分成不进报表，品牌实际可触达市场规模约为280亿元人民币。
3） 当前时点Carote线上市占率接近20%，线下渠道有望达到3%，全渠道市占率在6%左右。
4）美国炊具市场规模接近350亿元，全球炊具市场则超过1000亿人民币。如考虑品类扩展，刀具、餐具等产品线均达到百亿人民币级别。随着Stanley、Owala等品牌快速扩张，美国饮具品类市场规模也超过500亿人民币，罔论厨房电器（数百亿美金规模）。
5） 全球厨具集团Group SEB年收入80亿欧元，约合人民币700亿元，扣除苏泊尔在中国大陆150亿，在其他国家地区仍有超过500亿元的收入体量。因此打造厨房场景品牌是长期价值，天花板高且确定性可导入的规模足够大。
