一、关于到港量数据和业绩预测
首先要明确，高频数据的跟踪只是对投资逻辑的印证，并非套利工具。从过往对嘉益、匠心、布鲁可跟踪的经验来看，只要能够明确主体、合理匡算，该数据的可用度和有效性极高。
考虑到23年及之前存在进出主体均难以追踪的情况，故该数据统计自24年开始，呈现的是卡罗特向所有美国相关实体出口厨具类产品的到港重量，单位为KG，个人名誉为这份数据的准确性和真实性担保。
如图，该数据很好的匹配了经营层面的变化：1）24年5-6月，备战亚马逊Prime Day以及首次进入Walmart线下导致的大量备货；2）25年1-3月，芬太尼+一次钢铝税下抢出口导致的同比增长；3）25年4-6月，二次钢铝税成本抬升+线上价格竞争激烈导致的去库存；4）25年7-10月，新产品动销优秀+大规模进入线下渠道拉动进货量同比高增长。
考虑到密集的新产品上线以及为商超渠道准备的安全库存，该数据的绝对值并不完全匹配实际动销，但此时此刻北美地区的收入至少呈现100%以上的增长。
基于该数据及其他信息综合判断，预计卡罗特实现全年收入24亿元左右，H2利润实现同比正增长，全年利润接近24年水平。考虑到商超渠道仍有大量待开发空间，26年将延续高增长，暂时不做具体数字预期。
二、近期观察和要点更新
1、卡罗特在美国炊具行业的时点市占率约为14%-15%，毋庸置疑的成为北美第一大炊具集团，Carote也成为北美最大的单体炊具品牌，是第二名的3倍，基于目前的渠道开发进度，个人认为未来较大概率能够实现25%-30%的市占率。
2、除炊具以外，其他非电厨具品类大概率也将在26年进入北美线下渠道。
3、公司可能在26年重启欧洲业务。
4、公司的利润率正在修复，6月份、10月份Walmart线下产品进行了两轮提价，10月份高溢价产品进入Target同时替换了部分Walmart低价值SKU。电商层面，产品密集上新，附加值提高，新产品销售额占比持续提升。
5、芬太尼关税下降有利于公司成本节降，但要关注到铝未来可能出现价格上涨。
6、帅帅电器为代表的跨境品牌正在亚马逊市场溃败，卡罗特在产品单价提升的同时实现市场份额回升，事实证明抄袭和低价策略永远掩盖不了创新的价值。