$中广核矿业(01164)$ $Sprott小型铀矿ETF(URNJ)$ $Cameco Corp(CCJ)$
[华泰电新]天然铀长协价逆势上涨，再度验证业主需求强劲+行业补库趋势
3月长协价上涨至91.5$/lbs，月环比增1.5$/lbs.3月由于SPUT在现货市场购铀强度较年初回落，美以伊冲突导致市场风偏切换，月均现货价格环比回调2.7$/lbs至84.25$/lbs。此前市场持续担忧现货回落会压制长协表现，实际情况来看，3月长协价格涨幅较2月的1$/lbs进一步提速。我们认为长协价加速上涨反映了天然铀实际的业主需求在加强，补库趋势在加强，本质上也反映了核电业主和矿山博弈的远期天然铀供需趋紧预期。