交易速递：锂价告别十万，锂矿股最后一杀完成，主升浪在即

基于产业周期、市场结构与多维验证体系，我们早在市场悲观时便精准预判了碳酸锂的反转与锂矿股的筑底。今日碳酸锂应声突破十万，锂矿股完成最后一杀，再次印证了我们的框架与节奏。巧合的是，今天的拉升正好在下午我打字回复的时候，具体逻辑分析参见下午的动态。$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $中矿资源(SZ002738)$

一、回顾：精准的“马前炮”与已被验证的核心逻辑

在市场的纷扰与悲观中，我们的分析体系始终坚持 “抓住主要矛盾，判断方向与弹性” ，而非陷入精确数字的迷雾。

精准的周期起点判断（2025年11月6日）：在宁德时代枧下窝矿山事件落地后，我们明确指出碳酸锂市场 “政策底、情绪底、市场底”三重共振，下行周期终结，结构性牛市开启。当日即制定并执行了重仓做多碳酸锂期货的策略。截至今日，期货主仓位自11月6日起收益达160%，而同期的锂矿股板块仍在下跌调整中，这完美验证了我们 “反转初期，做多期货（近月合约）更优” 的资产轮动思想。

清晰的战场敌友分析：我们早前便将市场参与者分为 “所有权阶级（主力）、流量阶级（量化）、燃料阶级（散户）” ，并指出核心战场在于 “期货阵眼” 。明确指出，锂矿股的主力会通过打压 “小盘子”的期货，来清洗 “大盘子” 的股票浮筹。今日锂矿股的 “最后一杀” ，正是这一博弈结构的典型体现——利用期货关键位置（十万关口）的反复，引发股票端量化程序的跟随抛售与散户恐慌，完成最后的筹码清洗。

对十万关口的战略定性：我们此前多次强调，十万关口是多空重要的“心理隘口”和“获利了结点”，而非牢不可破的防线，水到渠成之时，就好比捅破一张窗户纸那么简单。空头的真正强力反扑点位应在更高位置。今日碳酸锂价格在十万附近经短暂测试后 “无险可守” ，应声突破，创下年内收盘新高，完全符合我们的推演。

二、当下：为何说“最后一杀”已完成，主升浪在即？

今日盘中锂矿股的下跌，并非基本面恶化，而是市场结构性博弈的 “最后一跌” 。其信号意义远大于实际跌幅。

调整已历“三重底”：

股价上，完成了15min级别的三重底运行。

空间底：股价已回踩至关键支撑区域，清洗了前期获利盘与不坚定浮筹。

情绪底：在市场对锂价突破十万的利好背景下，股票反向下跌，制造了极大的预期差与情绪恐慌，这往往是调整末端的特征。

结构底：通过打压期货引导股票下跌，主力以最低成本完成了筹码的二次收集。“量化”在此过程中再次扮演了主力高效的“清道夫”角色。

核心催化剂已然就位：碳酸锂价格有效突破并站稳十万整数关口。这不仅仅是商品价格的突破，更是对整个锂电产业景气度悲观预期的彻底扭转。根据我们的 “全周期资产轮动策略” ，当商品价格有效突破关键分界线（之前定为12万，但十万是重要的情绪与心理关口），市场关注点将从 “价格能否上涨” 转向 “行业将催生多少利润” ，股票端的 “超级远月合约” 属性将开始闪耀。

三、展望：下个目标十二万，波澜壮阔的主升可期

自然之道静，故天地万物生；天地之道浸，故阴阳胜。 前一个多月锂矿股的震荡与杀跌，并非趋势的终结，而是对过度反映的预期涨幅进行修正，为长周期的上涨打好更坚实的基础。

商品端（碳酸锂）：十万关口突破后，上行阻力最小的路径已经打开。我们认为，空头下一个组织有效反扑的阵地将在 十二万元/吨 附近。该位置不仅是重要的 “牛熊分界线” ，也是前两年的密集成交区与技术关键位。从十万到十二万的过程，将在趋势推动下“水到渠成”，中间虽有反复，但均是“故布疑阵”。有效突破十二万，将标志着全面牛市格局的确立。

ps：十二万是最大锂供应国澳矿的基准线，也是期货去年多空交战的密集成交区，是心理的重要压力位关口。

股票端（锂矿股）：随着商品价格突破的确认，股票市场的定价逻辑将迅速切换。锂矿股的“最后一杀”今日已经完成，调整宣告结束。 接下来，市场将开始交易：

盈利弹性：碳酸锂价格上涨带来的业绩同比、环比大幅改善。

估值扩张：在产业趋势明朗化下，市场将给予远期现金流更高的估值溢价（戴维斯双击）。

资源重估：拥有优质、低成本资源禀赋的企业将获得稀缺性溢价。

四、重申我们的策略框架：从认知到执行

我们并非“死多头”，而是基于立体框架的 “趋势交易者” 与 “结构套利者”。

周期定性：本轮是 能源革命、国家意志、市场规律、恶意打压共振的超级周期，其空间与持续性远超上一轮。

研究框架：放弃对“精确供需表”的迷信，转向对 边际变化、市场情绪、价格结构、对手盘行为 四个维度的动态交叉验证。

交易体系：遵循 “股票即超级远月合约” 的资产轮动思想，在不同周期阶段，选择久期与杠杆属性最匹配的金融工具（期货、期权、股票），进行资本效率最优的巡游。

结论很明确： 商品端，我们已拿下十万关口，下一战聚焦十二万。股票端，最后一滴鲜血已在今日流出，伴随着商品价格的旗帜飘扬，锂矿股的主升浪已箭在弦上。

这一切，并非事后诸葛，而是我们基于深度产业认知与市场结构分析，早已铺陈在系列报告中的“阳谋”。时间，终将奖赏清醒的认知与坚定的执行。