铜

最近，全球金属市场炸开了锅！ 伦敦金属交易所（LME）的铜库存已经暴跌到只剩全球1天的用量，而交易员们为了抢铜，甚至愿意多付300美元/吨的“加急费”。 这场“铜慌”究竟有多疯狂？ 背后又是谁在推波助澜？
库存见底，交易员抢铜像抢春运火车票
数据显示，LME仓库的铜库存从年初的50万吨暴跌80%，目前只剩不到10万吨，仅够全球消费1.2天。 这相当于14亿人每天只囤了一包泡面，瞬间就能被抢光。
更夸张的是，为了尽快拿到现货铜，交易员支付的“明日/次日价差”（相当于加急费）飙到98美元/吨，创下四年新高。 而现货铜价比三个月期货价高出300美元，这种溢价幅度已经接近2021年史诗级逼空行情的水平。
美国关税政策引发全球“铜流”大转移
这场危机的导火索，是美国前总统特朗普今年2月放出的消息，计划对进口铜加征关税。 消息一出，纽约铜价立刻暴涨，交易商们连夜把铜运往美国，想在关税生效前高价套现。
短短几个月，全球铜库存像被“抽水机”吸干，欧洲仓库单日减少2900吨，亚洲因红海运输问题补不上货，而中国冶炼厂虽然加大出口，但国内库存也在同步下降。
空头惨遭“关门打狗”，交割铜比找对象还难
持有空头合约的玩家这次栽了大跟头。 按照规则，空头到期必须交出实物铜，但仓库早已空空如也。 有人试图从市场回购合约平仓，但“加急费”高到离谱，硬扛一天就要多花98美元/吨。
LME为了阻止人为操纵市场，出台了新规：如果某个大户持仓超过库存50%，必须低价转借给市场。 但现实是，铜价依旧疯涨，说明真正的压力来自全球买家集体抢货，而不是个别庄家。
铜价坐上火箭，美国仓库成了“财富密码”
LME三个月期铜本周四冲到9899.50美元/吨，纽约铜价更是一天暴涨3.7%。 美国COMEX市场的铜价比伦敦还高，吸引全球铜资源疯狂涌入，进一步加剧其他地区的短缺。
高盛分析师警告：8月前铜价可能涨到10050美元/吨！ 因为美国关税落地前，交易商会更拼命囤货，而中国新能源车、电网建设的需求还在托底市场。
一场没有赢家的战争？
眼下，铜加工企业被迫高价采购，空头机构巨亏离场，而投机客则在价差游戏中赚得盆满钵满。 这场危机暴露了全球供应链的脆弱性，当政治决策撞上低库存，大宗商品的波动足以掀翻整个市场。
铜价暴涨的影响正在传导到下游：电缆厂成本飙升，新能源车企面临原料压力，而你的手机、空调甚至电动汽车，未来都可能为这波“铜疯”买单。