我开始琢磨彼得林奇的估值法，他说很简单，市盈率与增长率对比，只要增长率能大于市盈率，公司就没被高估，看似简单，其实里面玄机不少，A公司的市盈率是10倍，增长率要达到10%以上才合理，如果增长率20%，市盈率才10倍，这明显低估，可以大胆布局，然后我开始用年报和季度财报数据做筛选，每次看到季度增长率远超去年度，就会格外安心，反之要是见到季度下滑，我就会多看一阵，等待年报给。
同样的规则，其实很多价值投资者都在用，但为什么结果千差万别？这才是投资最有趣的地方，假如只看数据，大家都在同一池子里淘金，谁还能捡到好货？其实每一次出手，都有自己的不确定性，谁都无法百分百预测，所以“利润稳”本身就不易得，而利润稳的前提是认知稳以及策略稳。
其实不仅仅是股票，放大到各类资产，比如房地产，比如债券，比如创业项目，其实都在比拼同一个底层逻辑，股市因为透明度高，流动性强，所有人的思考和情绪都直接印证在价格曲线上。
很多人在房地产市场也常常犯类似错误，觉得只要下跌一轮，就是低价，但其实房产价值背后有经济周期、人口变化、政策调整等无数动因，有时候，房价腰斩之后，还会更低，而利润稳定也绝不是看静态持有，和股票一样，市场变化迅速，“长期持有”不是万能解药，只有在价值与价格错配时，才有机会实现低成本、高利润。
其实我看到一个很有意思的案例，一位散户朋友喜欢每周买入定投ETF，几年下来，虽然其买入成本并不算极低，但是从未一次性“梭哈”，而是分批入场，即使遇上几轮牛熊切换，账上总能稳稳盈利，原因就在于他不仅关注价格，还兼顾资产配置与风险控制，整体成本更为平滑，利润的波动也更可控。
尤其是在2023年，美股市场中，AI概念股屡创新高，很多人跟着买入了基本面一般的科技公司，觉得分行业投票总能踩到风口，然而获利最大的是那些业绩、估值、周期配合得更好，且管理层能力突出的企业，这说明投资不仅看数字，更要看人，看企业的综合运营水平。
我自己选股时，还特别注重净资产收益率，不只是每股盈利不亏，更要看ROE至少连续5年达到12%以上，这样能保证企业不是偶然爆发，而是持续成长，覆盖面也不会太窄，科技、消费、医药都能进入池子，其实这种方式，和很多基金经理一样，都是多维把关，多重过滤，筛出既便宜又增长快的好公司。
说到这里，还有一个问题值得大家反思，那就是“低成本”本身不是绝对标准，有的企业市盈率不到10倍，资产增长乏力，甚至逐年下滑，就算再便宜，也不是优质选择，有的价格略高，但发展快，ROE高，业绩稳健，这样其实更安全，关键就在于你怎么看待“价”与“值”的关系，而且在跌宕起伏的市场里，仅凭一两个数据做决定，永远不够。
成功者的故事，大家听得不少，比如查理·芒格，37岁才正式入行，最后却成为传奇，努力攀爬的人很多，但能一直稳步向上的却很少，很多人中途急躁，或者追求暴利，结果一地鸡毛，只有耐心且不断进化认知，才有机会登上高峰。
其实说到这里，有一个启发特别重要，那就是“投资不是一场短跑，更是一场马拉松”，只要认清成本与利润的真相，不断修正自己对低价与高估的理解，结合实际，扎实推进，普通人也有可能实现非凡的业绩。