华明装备（002270）。它不生产完整的变压器产品，而是专注变压器中的核心组件，分接开关！转自券商

在A股几十家变压器相关公司中，只有一家企业能够实现毛利率超过50%、净利率超过30%，并且近年来坚持一年三次分红的高股东回报政策。
这家公司就是华明装备（002270）。它不生产完整的变压器产品，而是专注变压器中的核心组件，分接开关，这一细分领域市场占有率位居国内第一、全球第二。作为国家级专精特新“小巨人”企业，华明装备展现了细分领域龙头企业的强大盈利能力。
01 行业隐形冠军，三十年深耕细分领域
华明装备是国内唯一拥有两大全产业链生产基地的分接开关制造企业。公司的成长史堪称一部行业整合史：2018年并购国内最大竞争对手贵州长征电气后，进一步确立了其在分接开关领域的龙头地位。
分接开关是变压器的“心脏”，属于电力设备行业中“小而精”的环节。它在变压器正常工作中所起作用远超其价值量占比，变压器故障中有26%来自分接开关。
技术壁垒是华明装备护城河的重要部分。公司累计取得超过300项分接开关相关技术专