当前哪些板块被高估了？
根据2025年三季度数据，部分板块估值已处于历史高位。中小盘宽基指数整体高估，例如中证2000指数PE高达151.47倍，估值分位数达到99%，意味着当前估值比过去5年99%的时间都贵。中证500和中证1000的估值分位数也分别达到97%和94%，均已进入高风险区间。
科技成长赛道的估值尤为突出。科创50指数PE为153.41倍，分位数100%；科创芯片ETF的PE更是高达187.46倍，分位数99%。人工智能、机器人等热门主题估值也处于历史高位，人工智能ETF估值分位数达92%，机器人ETF为100%。
军工和银行板块同样需要警惕。中证军工和军工龙头指数的估值分位数均已达到100%的极值。银行ETF虽然PE只有7.32倍，看似便宜，但其估值分位数高达98%，可能存在“估值陷阱”。
哪些板块处于估值洼地？
与高估板块形成鲜明对比的是，消费和港股科技板块估值正处于历史低位。消费ETF的PE分位数仅4%，旅游ETF为8%，均处于近5年的底部区域。港股互联网板块的估值优势明显，恒生互联网ETF估值分位数为19%，HK互联网为18%，恒生科技ETF为21%。
防御性板块中，电力ETF估值分位数为24%，非银金融为28%，均属于低估区间。这些板块盈利稳定，部分品种股息率超过5%，适合长期布局。医药板块整体估值分位数约25%，其中器械等子板块分位数更低，约30%，集采政策出清后国产替代加速，估值修复空间较大。
普通投资者如何利用估值做决策？
对于低估板块，如消费、港股科技等，可以采取定投或分批建仓的策略。设定当PE分位数低于30%时开始定投，低于10%时可以加倍投入。这种“低位收集筹码”的方式能有效平滑成本，积累仓位。
中估板块如沪深300（估值分位数78%）、新能源车（估值分位数40%）等，估值不算极端，适合作为组合配置的一部分持有观望。中证红利ETF（估值分位数73.93%）这类品种，波动性相对适中，适合采用网格交易策略，在设定价格区间内低吸高抛。
面对高估板块，如半导体、人工智能等，稳妥的做法是避免追高，考虑分批止盈。例如当指数估值分位数突破90%并首次回落时，可以考虑卖出部分仓位。
运用估值策略时需避开这些坑
估值陷阱是首先要警惕的情况。有些板块看似便宜，但低估值可能反映了其基本面恶化的问题。例如，一个行业如果前景黯淡，即使估值再低也可能持续低迷。因此，低估值必须与行业基本面结合判断。
流动性风险在小众ETF上尤为突出。日均成交额低于1000万元的ETF，买卖价差可能较大，难以及时成交。对于估值偏低但流动性差的品种，投资时需要谨慎。
溢价风险常出现在热门ETF上。某些ETF可能因市场炒作导致价格远高于其净值，一旦溢价回落，投资者即使看对了方向也可能亏损。投资时需关注折溢价情况。
分散投资是降低风险的有效方法。真正的分散应跨越不同资产类别和市场，例如构建包含A股、美股、债券和黄金的组合。相关性越低的资产，组合抗风险能力越强。