白酒行业为什么会突然这么惨？
说白了，就是三座大山同时压了下来。
第一座大山：消费场景崩塌。
曾几何时，商务宴请、礼品消费是白酒的"铁饭碗"。
现在呢？
企业差旅预算削减，商务招待能省则省；2025年5月新修订的《厉行节约反对浪费条例》直接禁止公务接待提供烟酒，这一下就砍掉了政商务消费的大头。
连赤水河论坛这样的行业重要活动，都只提供矿泉水和蓝莓汁，白酒连露脸的机会都没有了。
第二座大山：年轻人不买账。
现在的90后、00后，对白酒文化根本不感冒。
后浪研究所的《2024年轻人喝酒报告》显示，年轻人喝酒排行榜上，啤酒位居第一名，果酒、鸡尾酒紧随其后，白酒只排第四。
年轻人更偏爱低度酒、果酒，追求轻松、自由的饮酒氛围，对传统白酒那种"一口闷"的酒桌文化嗤之以鼻。
第三座大山：库存堰塞湖。
行业平均存货周转天数已达900天，同比增加10%。60%的企业面临价格倒挂，800元至1500元价格带倒挂最严重。
经销商被库存压得喘不过气，只能降价甩卖，结果越卖越亏，形成恶性循环。
白酒行业的高价时代，本质上是由大基建、房地产带动的。
那些年，工地开工、楼盘开盘，哪次不是白酒畅饮？
现在基建退潮、楼市低迷，白酒的"黄金时代"自然也就结束了。
更深层的原因是，中国的消费主体正在发生根本性变化。
年轻一代的消费观念、消费习惯与父辈完全不同，他们更注重个性、体验和健康，对传统的酒桌文化天然排斥。
这种变化不是酒企推出几款新产品就能扭转的。
现在的白酒行业，就像一个被迫转型的中年人，既想保持自己的"体面"，又不得不面对现实的残酷。
茅台董事长陈华说要"由高速增长向高质量发展转型"，五粮液新任总经理华涛来自政府部门，这些人事变动背后，折射出整个行业的焦虑和无奈。
说到底，白酒行业正在经历一场深刻的结构性调整。
过去那种靠提价、压货就能增长的时代一去不复返了。
未来，只有真正尊重消费者、顺应市场变化的企业才能活下来。
对于投资者来说，白酒股的"躺赢"时代也结束了。