亏九千多万！富安娜亿元理财踩坑，中信证券被判赔4千万

世界上最让人迷惑的行为艺术之一，就是一家卖四件套、枕头被子的上市公司，突然有一天发现自己买的理财产品，比自己家的羽绒被还能缩水，一觉醒来，上亿资金直接蒸发了一大半，这感觉，比失眠还难受。
更魔幻的是，操盘这个理财产品的，不是什么犄角旮旯里冒出来的野鸡机构，而是大名鼎鼎、西装革履、张口闭口都是“价值投资”的券商一哥——中信证券。
于是，卖被子的把搞金融的告上了法庭。
这剧情，你说是商业战争片吧，它有点黑色幽默；你说是普法栏目剧吧，它又涉及上亿资金，普通人一辈子都挣不到。
这事儿就是富安娜和中信证券的恩怨情仇，一场关于“我拿你当管家，你拿我当冤家”的年度大戏。
这故事的起点，很朴素。
富安娜，一家靠着卖床单被罩做大的公司，手里有点闲钱，总不能都塞老板床垫底下吧，得搞理财，钱生钱嘛，逻辑满分。
于是他们找到了中信证券，毕竟是浓眉大眼的行业龙头，感觉稳了。
他们投了1.2个亿，买了个听起来很高大上的“资产管理计划”。
问题就出在这个计划上。
理财的第一课，连公园下棋的大爷都知道，叫“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。
这道理简单到令人发指，但就是有人不信邪。
富安娜这1.2个亿，中信证券是怎么安排的呢？
他们几乎把所有的钱，超过一个亿，都砸向了一个叫“北大资源杭州海港城”的房地产项目。
剩下的零头，为了看起来不那么像赌博，象征性地买了点货币基金。
这是什么操作？
这就好比你去自助餐厅，交了300块钱，结果服务员把你按在座位上，给你端上来100盘拍黄瓜，告诉你，吃吧，这就是我们为你精心搭配的营养套餐。
你敢信？
把上亿资金，几乎全部押在一个单一的、而且还是高风险的地产项目上，这不叫资产管理，这叫“梭哈”，还是闭着眼睛梭哈的那种。
风险分散？
不存在的。
这结构失衡得比我的睡眠还严重。
这种安排，从一开始就不是为了稳健增值，而是像在钢丝上跳舞，下面还是鳄鱼池。
后续的兑付危机，根本不是意外，而是剧本早就写好的必然结局。
这给所有人的第一个教训就是：但凡有人跟你吹一个理财产品，你先问问底层是啥，如果他说底层是“all in 某个东西”，你可以让他先 all in 自己的年终奖试试。
如果故事只到这里，那只能算是一个投资失误的悲伤故事。
但接下来的剧情，就有点“内鬼”的味道了。
这个案子里最核心、最骚的操作，在于中信证券的角色。
它不仅仅是富安娜这个理财计划的“基金经理”，它还有另一个隐藏身份——那个底层资产“北大资源杭州海港城”项目母公司“北大方正集团”的主要债权人。
翻译翻译，什么叫惊喜？
就是你的管家，把你家的钱，拿去借给了他自己的一个欠款大户。
他这么做，是为了帮你赚钱吗？
别天真了。
他首先想的是，让那个欠他钱的大户别倒闭，这样他自己的烂账才有可能收回来。
至于你的钱？
那是燃料，是弹药，是用来填坑的。
这种双重身份，就是金融领域里最忌讳的“利益冲突”。
一边是受人之托、忠人之事的“管理人”，一边是自身利益相关的“债权人”。
当中信证券做决策的时候，它的脑子里会有两个小人打架。
一个小人说：“要对得起客户富安娜的信任，控制风险！”另一个小人说：“管他呢，先把方正的坑填上，保住我自己的债权要紧！”你猜最后谁赢了？
这种结构性的问题，直接把资产管理行业最根本的“信托责任”给干碎了。
我信你，才把钱给你管。
结果你拿着我的钱，去解决你自己的麻烦。
这哪是理财，这是拉人下水。
这也给市场提了个醒，以后找人理财，不能只看对方的牌子有多亮，还得扒开看看，他和你投的项目之间，有没有什么说不清道不明的“私人关系”。
更让人无语的是，那个叫“北大方正集团”的底层资产关联方，早就不是什么潜力股，而是一个“暴雷预备役”。
早在2017年，国家审计署就点名批评过它有问题。
到了2019年，它的债务危机已经不是秘密，是路人皆知的事实，欠了三百多个亿。
中信证券自己就是主要债权人之一，它能不知道方正集团当时有多悬吗？
这就好比一个媒人，给你介绍一个对象，跟你吹得天花乱坠，结果你知道吗？
这个对象早就负债累累，全靠拆东墙补西墙过日子，而这个媒人，就是最大的债主之一。
他撮合你们，是希望你用彩礼帮对方还债。
面对一个已经摇摇欲坠的投资标的，一个负责任的管理人应该做的是预警、规避，而不是把客户的钱往火坑里推。
中信证券到底有没有充分评估和披露这个风险？
法院的判决已经给出了答案。
最终，法院的判决下来了，很有意思。
一方面，判决中信证券和托管银行配合，先把账上还趴着的3500多万没提出来的回款给富安娜。
这部分是确定的。
另一方面，对于这个资管计划以后清算可能收回来的钱，法院定了个规矩：富安娜和中信证券一人一半，但中信证券分到的钱有上限。
这个判决，翻译过来就是：你中信证券的责任是跑不掉的，所以你得分担损失。
但也不能让你全赔，毕竟投资有风险，富安娜自己也得认一部分。
这个“五五开”的方案，既打了板子，又给了个盼头，算是法律框架内一种非常具有艺术性的和稀泥。
这件事也把券商的一种核心业务——“单一资产管理计划”摆上了台面。
这种业务，简单说就是为单个大客户“私人订制”的理财服务。
规模非常庞大，中信证券在2019年的时候，光这一块的规模就高达1.27万亿。
但诡异的是，规模这么大，收的管理费却不成比例地低。
为什么？
因为竞争激烈，大家都在抢客户，打价格战。
这就带来一个致命问题：为了抢规模，很多时候风控和尽职调查就可能被打了折扣。
就像一个包子铺，为了冲销量，把包子卖到5毛一个，利润薄如纸，那他还有多少心思去精选肉馅、检查卫生呢？
当规模成为首要目标时，风险就成了那个被忽视的孩子，迟早要惹出大祸。
所以，富安娜踩的这个坑，不是偶然，它是整个行业在野蛮生长过程中，必然会暴露出的问题。
这场上亿的纠纷，对我们这些普通人来说，就像一面镜子。
它照出的是金融世界的残酷和复杂。
第一，别迷信大机构的光环。
银行、券商、信托，名字听起来一个比一个靠谱，但它们也是由具体的人和具体的KPI构成的。
当利益足够大时，再亮的牌子也可能蒙尘。
买理-财，就跟去菜市场买菜一样，你得自己多看看，多捏捏，不能因为摊主穿得西装革履，就以为他的白菜不会有烂叶子。
第二，永远要对底层资产保持好奇心。
你的钱到底去哪了？
变成了哪栋楼的一块砖，还是哪家公司的一笔贷款？
别嫌麻烦，一定要搞清楚。
那些结构复杂、底层资产说不清道不明的产品，大概率就是为了让你看不懂，方便他们在里面做手脚。
你看不懂的，就不要碰。
这是血的教训。
第三，对于资产管理行业本身，这个案子就是一次响亮的警钟。
利益冲突的防火墙必须建立起来，信息披露必须透明到“令人发指”的程度。
管理人的首要任务，永远是客户的利益，而不是自己的小算盘。
这叫“信义义务”，是这个行业的立身之本。
尤其是在现在这个市场波动的时代，专业和尽责，比任何时候都更值钱。
说到底，金融的本质是信任。
但信任这东西，建立起来需要千百次专业的服务，而摧毁它，只需要一次骚操作就够了。
你在理财的路上，有没有遇到过什么让你直呼“看不懂，但大受震撼”的产品或者操作