曾经的这些核心赛道：光伏、消费、汽车、医药无一幸免，还不如我重仓的煤及煤化工、石油股，磷化工

2026年1月30日晚，A股市场迎来年度最惨烈的“业绩暴雷夜”。年报预告截止日当晚，超300家行业龙头集中发布业绩下滑或亏损公告，亏损规模从数千万到近百亿不等，其中豫园股份净利润暴跌近4000%，创下上市34年来首次年度亏损。光伏、消费、汽车、医药等核心赛道无一幸免，而存储芯片等少数领域却逆势增长，市场分化达到极致。
暴雷名单触目惊心：从消费巨头到光伏龙头
消费领域的豫园股份2025年预计亏损48亿元，净利润同比暴跌3932%，其核心业务营收下降31.86%，黄金珠宝销售受金价波动和需求疲软双重打击。汽车龙头广汽集团亏损80亿-90亿元，净利润下滑1072%-1193%，新能源转型压力与行业价格战成为主因。
光伏行业成为重灾区，通威股份、隆基绿能等12家主流企业亏损上限合计超500亿元，其中通威股份亏损接近百亿，钧达股份的电池片价格年内暴跌40%，陷入“卖越多亏越狠”的困境。
医药板块同样惨淡，百克生物、热景生物等8家企业陷入亏损，德展健康扣非净利润暴跌1493%，集采政策与新冠检测业务退潮导致行业逻辑生变。甚至部分央企也未能幸免，中化国际利润降幅达7803%，中船科技亏损26亿-34亿元，暴雷范围从民企蔓延至国企。
四大诱因共振：行业周期、消费疲软、资产减值与政策冲击
产能过剩是暴雷的核心推手。光伏组件全球规划产能1300GW，实际需求仅600GW，价格战导致硅料、组件价格跌破成本线。白银价格年内暴涨230%，进一步推高光伏银浆成本，企业毛利率被压缩至负值。
消费疲软直接冲击企业营收。豫园股份的餐饮、美妆副业同步下滑，白酒企业金种子酒因低端产品占比过高、毛利率仅42%，连续多年亏损。资产减值则成为“财务洗澡”的常见手段，豫园股份、沙河股份等公司集中计提商誉或存货跌价准备，一次性清理历史包袱。
政策变动放大行业风险。2026年4月光伏出口退税取消的预期，促使企业提前在财报中反映悲观情绪；医药集采则让万泰生物等企业核心产品价格腰斩。
极端分化：AI算力与存储芯片逆势崛起
与暴雷企业形成鲜明对比的是，AI算力需求带动存储芯片领域逆势增长。澜起科技净利润增长52%-66%，佰维存储增幅超400%，国产替代与数据中心需求成为关键支撑。
高澜股份因液冷技术落地，三季报净利润增长48.3%；银星能源风电项目并网提速，利润增长62.1%。市场资金快速向高景气赛道集中，业绩不及预期的个股如洋河股份、至纯科技遭遇连续跌停。
资金避险情绪升温：业绩成股价唯一试金石
业绩披露后，市场反应迅速。奥特迅、国中水务等因亏损可能被实施退市风险警示，股价开盘大跌；而业绩超预期的北方华创、兆易创新则获资金追捧。监管层对财务问题关注度同步上升，知识星球等平台开展违规内容治理，严打“唱衰经济”“内幕名单”等误导性信息。
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