江苏舜天保持了多年的"造假纪录"，终于被刷新了。这次创下新纪录的主角，是一家名叫*ST长药的上市公司
江苏舜天保持了多年的"造假纪录"，终于被刷新了。
这次创下新纪录的主角，是一家名叫*ST长药的上市公司，准确说，是它2020年收购来的子公司——长江星医药。从2010年到2023年，整整14年，这家公司把财务造假玩出了新高度。
周三下午，*ST长药发布公告，收到证监会的行政处罚决定书。公告内容不长，但信息量惊人——长江星医药从2010年就开始造假，一直持续到2023年，中间没断过。
这事要从头说起。2010年，长江星医药还是个主营中药饮片和医药批发的普通公司，老板罗明琢磨出一套"生财之道"：把真实发生的销售业务藏起来，不开票、不入账，账面上看着收入少，实际上钱都进了腰包。
这招有什么好处？答案很直接——逃税。
一家医药公司，正常经营卖药赚钱，该开的票不开，该报的收入不报，表面上是让公司业绩难看，实际上每年能省下一大笔税款。这个操作，罗明一干就是11年。
到了2020年，转折来了。ST长药要收购长江星医药，这时候业绩太差可不行，因为估值会很低，卖不上价。于是罗明来了个180度大转弯：把之前11年藏起来的收入全拿出来，补开票、补缴税，把账面做漂亮，抬高收购价。
这一波操作，确实让他如愿以偿。
被收购之后，罗明并没有收手，反而变本加厉。
这次的动机更简单——业绩对赌。收购协议里，罗明承诺长江星在2020年到2022年期间，净利润要达到一定标准，达不到就得赔钱。但承诺归承诺，实际经营压根达不到那个目标。
怎么办？继续造假。
这回玩法变了，不再是隐藏真实收入，而是凭空捏造假收入。罗明让手下人伪造入库单、出库单，编造根本不存在的销售业务，然后堂而皇之地确认收入、计入利润。
证监会查出来的数据触目惊心：2021年到2023年，长江星医药虚增营业收入7.33亿元，虚增利润1.6亿元。别看1.6亿利润金额好像不算太夸张，但对*ST长药来说，这个数字占了披露利润的大头，尤其2022年，造假利润占比高达88%。
换句话说，投资者看到的财报里，大部分利润都是假的。
从去年11月立案调查，到今年1月正式处罚，证监会的动作不可谓不快。但处罚结果出来后，很多人还是觉得不对劲。
罗明，这场长达14年造假案的核心操盘手，累计获利13亿元，最终罚款——500万元。
这个数字对比下来，简直荒唐。500万元，连罗明非法所得的零头都不到，对他来说，可能就是从银行账户里随便划拉一笔的事。至于终身禁入市场？罗明估计根本不在乎，赚了13个亿，还要什么自行车。
真正倒霉的，是那些买了*ST长药股票的散户。
去年11月立案调查消息一出，*ST长药股价开始暴跌，多次跌停，最低跌到0.44元。股吧里全是哀嚎，有人买在5块多，现在亏得只剩零头；有人抱着"央企不会退市"的幻想死扛，结果等来的是退市整理期的公告。
某位投资者在社交平台上留言："我就是信了财报，觉得公司业绩不错，才敢买的。现在告诉我业绩是假的，钱早被人赚走了，我找谁说理去？"
造假链条为何这么难发现？
一个公司造假14年，期间经历了多次审计、监管检查，为什么就是查不出来？
内部人士透露，长江星医药的造假手法其实并不算高明，无非就是伪造单据、虚构交易，但关键在于——整个链条的人都参与了。
从业务员到财务，从仓库管理到高管，所有环节都有人配合。造假的单据做得像模像样，甚至连物流信息都能伪造出来。审计机构来查账，拿出来的都是"齐全"的材料，想查出破绽，谈何容易。
更关键的是，罗明在被收购前那波"自砍一刀"的操作，直接把前11年的造假记录给洗白了。补开票、补缴税，从形式上看，过去的账务问题都"解决"了，监管部门想往前追溯都找不到抓手。
这也是为什么证监会最终只认定了2021年到2023年的造假，而没有追溯更早的11年。
散户怎么办？
*ST长药还有15个交易日的退市整理期，之后就要摘牌了。那些还套在里面的投资者，现在只剩两个选择：要么割肉离场，接受损失；要么等着将来可能的民事赔偿。
但说实话，民事赔偿这条路，走起来漫长又艰难。从起诉到判决，再到执行，往往要拖好几年，而且赔偿比例也不一定能让人满意。更何况，*ST长药本身已经资不抵债，罗明又早就套现离场，到时候真正能拿回来多少钱，谁心里都没底。
有律师建议，受损投资者可以尝试集体诉讼，抱团取暖，争取更大的话语权。但无论如何，这笔钱想要完全追回来，几乎不可能。
说到底，在资本市场里，散户永远是最弱势的一方。大股东造假赚得盆满钵满，罚款不痛不痒；中介机构睁一只眼闭一只眼，最多担个连带责任；受伤最重的，永远是那些相信财报、相信监管、相信"央企背景"的普通投资者。
这场A股史上最长的财务造假案，给所有人上了一课：在这个市场里，不能迷信任何东西，包括财报、审计报告，甚至上市公司的身份。唯一能做的，就是擦亮眼睛，远离那些看起来不对劲的公司。
至于*ST长药和罗明，该退市的退市，该禁入的禁入。但这样的处罚力度，真的能震慑后来者吗？恐怕很难。毕竟，只要造假成本远低于造假收益，总会有人铤而走险。