特变电工各板块估值分析，它在广西投67亿搞氧化铝厂现在要亏本，是什么操作？

输变电版块 2025年签订合同612亿 ，半年报营收133.75亿，全年270.5亿按19.12%利润率年净利51亿，给其14倍估值，应估市值714亿

煤炭 储量126亿+新增27亿=143亿吨煤矿 半年利润是88亿，全年利润是176亿X0.29=51.88亿，这计算有误！7400万吨年产能，按长协吨煤利润35元/吨计，35*7400=259000/10000=25.9亿 ，据说计划增1.64亿吨产能，发改上半年批不批呢？

给10倍估值 25.9*10=259 算上增储27亿吨新矿，

如果是1.64亿吨/年的产能，30X1.64=49亿，听说还要搞煤化工，煤制LNG什么的，都是烧钱的啊（因为光卖煤，准东煤矿矿区到哈密就有1000公里，光运费就是要150元/吨

不搞煤化工是没有办法有效变现的，或者在疆内准东把煤卖给煤化工企业，或者自己和广汇能源一样搞煤化烃烯和 煤提质升级工程，提升煤的附加值，生产甲醇配套生产LNG 通过国家能源管道运输到东部卖钱，听说有0‘8元/立方的利润，相当可观

给518亿市值对应143亿吨的煤还是划算的 ，生意模式逻辑可以讲得通

电缆电线给50亿市值 ，新能源给53亿残值

塔吉克斯坦的二个金矿探明经济储量是一期是 78吨 ，二期可能达到100-150亿吨

给个150亿的估值，按现在的金价一年可以产生5亿的利润，一年可以开采2.5-3吨黄金

主要是金矿的品位高，

其它EPC 和几内亚电站投资 合计120亿利润给8倍估值 合960亿

还有它在广西投了67亿搞氧化铝项目，当下估计能不亏本就不错了，这项目可能欠考虑了

得出结论，当天市值1392亿元 是有低估了一半，但是这货很少分红，所以市值给它低一半估值也是很正常的