小米集团2018年上市融资以来，对股东回报为零，雷军和李彦宏对股东态度一样，仅剩融资利用缺感恩！

核心结论

小米集团（01810.HK）自2018年7月上市以来，从未实施过任何形式的现金分红，累计现金分红金额为0元。这一情况在近年业绩高速增长（2024年营收突破3000亿元、2025年前三季度归母净利润暴涨139.87%）的背景下，引发了市场对股东回报的关注与质疑。

一、小米未分红的权威数据支撑

多个权威财经平台与媒体的统计数据均明确显示，小米上市以来未公布或实施任何分红计划：

同花顺iFinD：2024年及以前的所有年报、中报均标注“不分红”，累计分红金额为0；

新浪财经：2018年至今，小米未发布任何现金分红预案，即使2024年业绩创历史新高（营收3659.06亿元、归母净利润236.58亿元），仍未改变这一政策；

腾讯财经：2025年前三季度，小米归母净利润达351亿元（同比增长139.87%），但公司仍未将分红提上日程。

二、未分红的背景与原因推测

小米选择不分红，主要与战略布局和资金需求有关：

研发投入与业务扩张：

小米近年持续加大研发投入，2025年前三季度研发开支达235亿元（同比增长超四成），占营收比重约7%；研发人员数量创下历史新高（24871人）。这些资金主要用于汽车业务（如小米SU7的研发与生产）、自研芯片（提升核心竞争力）及生态链完善（如IoT设备的拓展）。

“烧钱”业务的资金压力：

汽车业务作为小米的新增长点，仍处于亏损阶段（2024年智能电动汽车业务净亏损62亿元），需要持续资金支持；同时，手机业务面临全球存储芯片价格上涨的压力，利润空间被压缩，需保留资金应对供应链风险。

三、市场对未分红的反应

小米的未分红政策引发了市场的广泛讨论，其中格力电器董事长董明珠的质疑最为引人关注：

董明珠多次在公开场合对比格力与小米的股东回报，指出“格力7年多分红超千亿，小米为零”，并强调“股民利益最大化”是企业的重要责任；

部分投资者认为，小米虽通过股价上涨（2025年股价涨幅显著）为股东带来资本增值，但未分红缺乏对股东的直接回报，不符合成熟资本市场的惯例；

也有观点认为，上升期企业应将利润用于扩张，而非分红，小米的未分红政策是“战略选择”，未来业绩增长后可能会调整。

四、总结：未分红的现状与未来展望

截至2025年末，小米仍未改变“不分红”的政策，但随着汽车业务逐步盈利（2025年小米SU7交付量超预期）、研发投入见效（自研芯片推出），未来是否会启动分红，仍需观察公司的战略调整与业绩表现。

对于投资者而言，小米的未分红政策意味着股东回报主要来自股价上涨，而非现金分红；若追求稳定现金流，需考虑其他高分红标的（如格力电器）。

注：以上信息均来自权威财经平台与媒体报道，数据真实准确。若需了解小米最新分红政策，建议关注公司公告或同花顺等平台的实时更新。