深度| 上海机场：到底值多少钱？一文详解，全网最新分析～

作为一个注册会计师，有十多年的财会工作经验，今天我就来通过《财务管理》的经典模型，来给上机估估值，看看它真实情况下，值多少？

首先，要研究企业价值，关键不是算数字，而是看懂企业生意的本质。

以前和中免的协议之下，上机就是“躺赚”的房东，把流量卖给中免，旱涝保收；

但新协议下，上机把T1租给全球老二杜福睿，还跟人家合伙开店，自己占49%。

这就从收租的变成了合伙做生意的，虽然短期可能没以前那种暴利，但收入稳了，抗风险能力也强了。这个变化，很多人没反应过来。

下面，我将采用最经典的估值方法进行估值：绝对估值法（DCF） 和 相对估值法（PE/PB）。

模型1.DCF估值测算：

· 第一阶段（2026-2028年）现金流现值：

· 2026年：47.3 × 1.1 / 1.08 = 48.2亿元
· 2027年：48.2 × 1.1 = 53.0亿元
· 2028年：53.0 × 1.1 = 58.3亿元

· 第二