常宝股份（一个三大标的）

常宝股份（002478）是一家专注于高端特种专用管材的领先企业。

先看一句话概括：一家财务稳健、稳定分红、账上现金30亿、HRSG锅炉管领域具有全球竞争力的隐形冠军（用于燃气轮机，用于数据中心发电），正迎来传统业务企稳与新兴需求拉动的业绩拐点。即弹性大、确定性大、安全边际大的三大标的。（前面第一时间提醒了。网页链接）

一、公司主营业务概览

常宝股份的核心业务是高端特种专用管材的研发、生产和销售，其产品被誉为“工业的血管”，是现代工业，特别是能源、电力行业不可或缺的关键基础材料。

主要产品线：产品主要包括油套管（用于石油天然气开采）、锅炉管（用于电站锅炉）以及品种管（用于工程机械、石化等领域）。

· 收入构成：以2025年上半年数据为例，锅炉管、油套管和品种管的营收占比分别为40.58%、37.09%和17.15% 。（利润占比，锅炉管达到5成）

· 产能与市场地位：公司具备约100万吨的特种专用管材年产能 ，是国内最大的石油天然气用管和高压锅炉管生产商之一 。

二、公司的核心竞争力建立在以下几点：

•品牌与技术壁垒：公司是“国家专精特新小巨人企业”，在油管、小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管等细分市场拥有很高的品牌知名度和市场份额 。其HRSG超长锅炉管在全球余热锅炉市场的占有率估计达到30%-40%，是该领域的隐形冠军 。

•优质的客户群：公司客户多为各行业的龙头企业，包括中石油、中石化、中海油等国内油气公司，以及上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂、东方锅炉厂等主要锅炉厂 。这体现了其产品品质和服务的认可度。

•明确的未来增长点：公司正在积极推进“常宝特材”和“汽车精密管”两大重点项目，旨在向航空航天、新能源汽车等更高附加值的精密管材领域拓展，为公司培育新的增长动力 。

三、主要投资看点

•高景气赛道中的“铲子”： 在AI数据中心建设的热潮中，常宝股份不直接生产算力设备，而是为保障数据中心运行的燃气轮机提供核心部件。这种“卖水人”或“卖铲子”的角色，往往能更稳定地分享行业增长红利。

•全球性的卡位优势： 公司在全球HRSG锅炉管市场拥有30%-40%的份额，是行业内的隐形冠军。这种高市场占有率意味着当需求来临时，公司具备更强的议价能力和订单获取能力。

•估值相对较低： 根据券商分析，公司当前估值水平相对不高，2026年的预测市盈率可能低于10倍，在高端制造企业中具备一定的估值吸引力。

• 高景气赛道中的“卖水人”：在AI数据中心爆发式增长的背景下，常宝股份不直接参与数据中心建设或运营的激烈竞争，而是作为关键设备的核心供应商，能更稳定地分享行业增长的红利。

• 强大的市场卡位：公司在全球HRSG锅炉管市场的份额估计达到30%-40%，是这一细分领域的隐形冠军 。这意味着当燃气轮机需求增长时，公司具备很强的订单获取能力。

•明确的增长预期：根据行业信息，主要客户（如GE Vernova）的燃气轮机产能已排产至2028年。这种高景气度为常宝股份未来几年的HRSG锅炉管订单提供了较高的可见性。公司在2025年第三季度净利润实现61.15% 的同比增长，也初步体现了需求向业绩的传导。

总结：如果看好数据中心建设景气向好，常宝股份，一定不会缺席。账上现金30亿，3季度利润增速60%，静态估值只有12倍pe，如果扣除现金，连8倍pe都不到，就问，是不是弹性大、确定性大、安全边际大的三大标的？如果连这个都不敢买，就不要做股票了。

股市有风险，投资需谨慎。