商业航天为什么存在预期差

10月的时候，跟好几个机构朋友聊商业航天，他们都不看好，觉得是伪命题。当时，他们主力都在做存储芯片，半导体。这里，不说别的板块的逻辑，因为科技牛市下趋势其实都没问题。

当时很多人不好看商业航天的逻辑：

1.认为是小板块，且那时候每次有利好都是冲高回落

2.火箭运力不够，星网跟千帆星座的卫星发射数量低于预期。有人甚至觉得两大星座也是画饼，基本不可能在时间内完成布局。

3.应用场景不足，星链能实现商用并且盈利，基于国外地面通信设施的基建不足，国内除了深山远海荒漠基本都已经完成通信基站覆盖，不需要卫星通信。

包括现在很多人也认为商业航天就是短期炒作，没有长期逻辑。那说说预期差：

1.商业航天是一个小板块，这个现在已经证伪，市场已经用真金白银告诉了这就是主线！

2.今年下旬以来，尤其12月开始，火箭的发射量迅速上升，包括可复用火箭在排队的就有，国家队（长征十二甲，长征十二乙，长征十号甲，长征十号乙），民营（朱雀三号，天龙三号，力箭二号，智神星一号，双曲线三号，元行者一号）。2026年一定会可以实现，运力这个事预期已经解决。

3.这其实是长期逻辑分歧的重点，就是有没有应用需求，跟有没有市场规模是两码事。对于很多企业，他的业绩根本不在意是否需要应用端，基建过程中，就是实现他的业绩。例如$超捷股份(SZ301005)$ 只要发火箭，他的业绩就出来了，尤其整流罩这些都是消耗件。卫星端也是一样，比如$臻镭科技(SH688270)$ $天银机电(SZ300342)$ 都是只要造卫星，业绩就能出来。预期差的点在于，没有应用是会发这么多火箭，发这么多卫星，还是就暂缓不发了。火箭卫星的发射数量，是否跟应用有关？在中美竞争的大环境下，头顶一万颗星链卫星，这是一个商业应用的问题吗！是必须要完成的任务！这也是为什么航天强国，写在十五五规划的重点。不用考虑应用，也需要发，也必须发！当然6g通信的地空一体，也不是说不需要应用，这里不展开说，后面单开讲。

最后说一个现在还在的预期差，火箭卫星发射上去，就业绩兑现完成，且没有订单了吗？这里有一个数据，截止2025年12月30日，星链总共发射卫星10801颗，在轨9413颗，失效或者坠落的超1400颗，星链卫星设计使用寿命就是5年！虽然我国星网跟千帆星座卫星设计使用寿命是7年，时间久一点。这告诉我们一个事实，就是低轨卫星是一个消耗件，不是一个发完就完成的事！一次性生意，跟长期稳定的生意，哪个价值更大！对应的业绩也是一样，一个是短期脉冲式业绩，一个是长期稳定的业绩，哪个更有价值。这是现在很多人没认知到的。

商业航天虽然过程肯定会有曲折，但必将实现梦想，最后借用蓝箭航天招股书中的一段话结尾

人类注视星空的历史，远比抵达星空的历史要长，真正能够用自己的双手去抵达星辰的，只有极少数敢于在时代浪潮中逆风前行的人。

仰望是一种本能，而抵达是一种选择！