反内卷突围战｜吉林碳谷：碳纤维价格企稳背后的硬核逻辑

$吉林碳谷(BJ836077)$

在碳纤维行业经历2023年以来的深度调整后，吉林碳谷凭借技术壁垒与战略定力，成为行业“反内卷”的标杆企业。随着行业价格逐步企稳，其全产业链布局和技术护城河正释放出强劲韧性。

一、从“价格战”到“价值战”

专利矩阵构筑壁垒
2024年新增8项发明专利和3项实用新型专利，覆盖原丝制备、预氧化工艺等核心环节。其中，50K大丝束技术获吉林省科技进步奖2PDF，实现低成本高性能突破，摆脱低端同质化竞争。

国产替代降本增效
自主研发的碳纤维油剂进入量产阶段，打破进口依赖，预计生产成本降低10%-15%，为价格企稳提供技术支撑。

二、产能升级：从规模扩张到精准供给

柔性生产体系：20条产线覆盖1K-50K全规格，可快速切换风电、航空航天、新能源汽车等多元场景需求，避免单一领域产能过剩。

在建项目提速：3万吨高性能原丝项目一期试生产，叠加15万吨原丝项目推进，2025年设计产能将超20万吨，夯实全球最大原丝供应商地位。

三、从本土龙头到全球突围

国内市占率超50%：通过“大丝束通用化+小丝束专业化”策略，深度绑定风电巨头（如吉林化纤集团贡献67.86%营收），并拓展人形机器人、储氢等新兴领域。

海外布局加速：碳纤维出口同比增长80%，瞄准欧洲风电、日韩高端装备市场，构建第二增长曲线。

四、逆周期下的盈利强者

2025年Q1营收4.8亿元（+19.77%）、净利润2350万元（+17.33%），毛利率稳定在16%以上。资产负债率仅40.4%，显著低于行业平均水平，为技术投入和产能扩张预留空间。

吉林碳谷的“反内卷”逻辑在于：以技术升级对冲价格波动，以场景创新打开增量市场。当前碳纤维价格已触底回升，叠加国产替代（2024年进口依存度降至35%以下）和“双碳”政策红利，公司作为全产业链核心卡位者，有望迎来估值重塑。