维维股份2025年中报浅析

（注：转自“复利岛”）
营收15.2亿，比上年同期减少12.76%，降幅比一季度的下降23.11%，缩小了10.35个百分点。
归母净利润1.204亿，比上年同期减少20.14%，但上年同期含有济南拆迁款1.02亿，扣除拆迁款之后，实际利润只有0.487亿，所以，本期的归母净利润实际上比去年同期增长了147%！
扣非净利润1.093亿，比上年同期增长了56.78%
为什么营收减少了12.76%，归母净利润（扣除去年的济南拆迁款）实际上大幅增加了147%，扣非利润增加了56.78%呢？
营收15.2亿，减少了2.22亿，幅度为12.78%，营业成本11.45亿，减少了2.3亿，幅度为16.84%，这有可能是因为原材料的价格下降，也有可能是因为产品的结构优化。从维维已经采用套期保质来锁定原材料价格的做法来看，应该不是因为原材料的价格下降，而是因为产品结构的优化带来的结果。
另外，销售费用降低了1439万，管理费用降低了614万，财务费用降低了316万，研发费用增加了115万，这些费用共节省了2254万，也是利润大幅增加的原因之一。
投资收益1090万，去年同期是-1309万，这里相当于增加了2399万的利润。
费用加投资收益共增加利润4653万，因为税费和资产减值损失等和去年同期差别不大，所以，产品的净利润只比去年增加了7387万，比去年同期的4870万增加了2517万，增长51.68%，这就是产品结构不断优化的成果！
一方面降本增效，另一方面不断进行产品结构优化，主动压降低毛利的产品，大力拓展高毛利的产品，虽然这样做会暂时降低营收，但利润反而大幅增加！这才是正确的企业战略，这样才是朝着正确的方向前进！！
总之，维维股份2025年的中报符合预期，战略优化导致的营收减少还在继续，但减少的幅度有所收窄，如果进展顺利，明年有望走出营收下降的阴影，出现营收和利润同步增长的局面。
祝大家好运！
文m华
2025年8月27日