东吴证券复牌后连跌三天，确实出乎意外！毕竟是中国股票中一直以来比较香的并购概念！这就是市场，在这个情况下，有各种各样的解读！第一种就是认为券商整合是新的主体吸入了质量更差的主体，导致未来资产收益率降低！也就是不认可券商的整合！从目前近三年来的整个看，好像有道理！整合后的券商并没有特别突出的表现！第二种认为是要高溢价收购东海证券！我觉得这个猜测有点不靠谱，从这次出方案的效率来看，双方国资委都支持并购，估计也得到江苏省国资委的授意！东海的净资产摆在那里，但是由于在三板交易，加上证券会的处罚，使得该公司实际价格比净资产低了20%！这次收购个人认为最终价格会在东海证券停牌前收盘价基础上波动，大概会溢价10%的样子！也就是说两股东海证券折算一股东吴证券股票！还是坚持看好这次重组，也看好券商未来估值修复！