$星悦康旅(03662)$
流動資產中的現金流及銀行存款穩中有增，由9.7億增至10.5億（同比增加約8千萬）
毛利率按年增加2.8%,反映公司降本增效取得初步成功，比部份國企仍好
是次采取較嚴謹準則計堤較多應收帳使盈利減少對公司而言是好事，其一所繳納之所得稅比去年大幅減少，其二是計堤不會影響回款，也不影響公司經營現金流
4年來首次實現派息，派息比率為20%,息率為5.4%,比銀行定存為高，展望公司有能力提升派息比率為40%-50%,如應收帳有好轉，派息或許是現在的數倍❗️
考慮其較其他民企健康財務報告，以正常盈利推算，即每股盈利0.2港元，星悅康旅合理價為1.5港元，即2025動態市盈率7.5倍（合理派息應為0.1港元以上）